因美國經濟保持堅挺，市場今年對長期美國國債的押注產生了適得其反的效果，但對於那些敢於堅持自己立場的人來說，回報可能即將到來。

施羅德投資管理公司澳大利亞多元資產主管Sebastian Mullins就是這麼認爲的。他說，儘管最近出現了一系列積極的數據，但美國經濟正在出現疲軟的跡象。他在買入澳大利亞和歐洲債券的同時，也在尋找買入較長期美國國債的切入點。Mullins表示：

“實際上，情況正在落後，我們開始看到勞動力市場上出現了一些小裂縫，但消費者幾乎是美國經濟是否依舊堅挺的關鍵。所以我們非常密切地關注這一點。”

就目前而言，押注長期美國國債依舊“不穩”，因爲強勁的零售銷售數據和有彈性的就業市場表明，美國經濟仍處於堅實的基礎上。美聯儲也暗示願意進一步加息，這對那些押注政策制定者明年將被迫開始寬鬆政策的人來說，風險就更大了。

Mullins並不是唯一一個預測世界最大經濟體將走向硬著陸的人。Jupiter Asset Management和Vantage Point Asset Management持有同樣的觀點，此外，美國債券市場最近的走勢可能也突顯了這一觀點。

週四，30年期美國國債收益率飆升至4.42%，爲2011年以來的最高水平，因爲交易員們開始認真考慮美國利率可能在更長時間內保持較高水平的觀點。到目前爲止，外媒彙編的美國國債總回報指數8月份下跌了1.7%，創下了自2月以來的最大單月跌幅。

數據依舊強勁，美國7月零售銷售數據增長0.7%，此前兩個月的數據被上修，而失業率出人意料地降至3.5%，爲幾十年來的最低水平之一。

源源不斷的國債供應以及惠譽評級下調美國信用評級的舉措更是加劇了美債收益率上漲勢頭。Mullins說：

“從目前的情況來看，考慮到經濟衰退的前景，你可能會希望在投資組合中買入長期資產。”

不僅如此，Mullins還持有現金，準備在股市即將下跌時買入，但目前他正在利用期權來管理宏觀風險和股市波動，並認爲在股市裏進行區間交易是一種更可行的策略。