繼今年前七個月上漲21%之後，8月份美國股市出現了下跌，但高盛仍認爲，隨著經濟衰退的可能性下降，市場有理由看漲。

該投行預計標普500指數今年將收於4700點，比目前的水平高出約8%。策略師們在上週五的一份報告中對客戶說，沒有理由爲本月的疲弱表現感到擔憂。

以大衛•科斯汀（David Kostin）爲首的策略師寫道，“我們發現，美國投資者還有進一步增加股票敞口的空間”，“如果美國經濟繼續走在軟著陸的道路上，我們認爲，近期股票回調將是短暫的”。

回購將提振需求

首先，高盛指出，回購的重新開啓將在未來幾周提振對股票的需求。儘管預計秋季將出現大量的股票發行可能抵消這一影響，但上行空間依然存在。

該投行的回購部門報告稱，95%的標普500指數成份股公司已經退出了禁售期，8月份迄今爲止的回購執行情況比2023年的平均水平高出約40%。

“除了回購活動增加外，我們的回購籃子歷來在第二財報季後表現特別好”，策略師寫道。“儘管整體回購執行量同比下降，但迄今爲止，這一籃子股票的表現比同等權重的標普500指數高出4個百分點”。

相信散戶的力量

其次，儘管最近幾隻熱門股票走軟，但高盛仍認爲散戶投資者有重返市場的潛力。策略師們表示，隨著AAII（美國個人投資者協會）牛熊價差逐漸走高，散戶可能會變得更加看漲。

高盛表示，“美國金融業監管局（FINRA）上週發佈的數據顯示，今年前7個月，保證金餘額每個月都有所增加，按美國股市市值計算，目前處於2022年2月以來的最高水平”。實際上，更高水平的保證金意味著散戶交易員有能力購買更多股票。

更多觀望資金將湧入

最後，高盛指出，隨著市場狀況改善，對沖基金和共同基金可能會增加股票敞口。對沖基金的淨槓桿低於五年平均水平，如果軟著陸的前景變得更加明朗，這可能意味著其投資組合中會增加更多股票。

策略師們寫道，“同樣，共同基金的現金配置仍比2021年12月1.5%的歷史低點高出50個基點”，“如果共同基金將現金敞口降至2021年的低點，這將意味著釋放出490億美元的股票需求”。