美國股市投資者正爲9月可能出現的動盪做準備，市場屆時將迎來關鍵經濟數據報告、美聯儲利率決議，以及政府關門大限逼近的考驗。

此外，美國股市在9月曆來表現平平。CFRA的數據顯示，自1945年以來的9月份，標普500指數平均下跌0.7%，是一年裏表現最差的一個月。

最近幾周市場已經動盪不安。今年以來上漲近15%的標普500指數已從7月31日的高點回落逾4%，原因是亞洲經濟復甦疲軟和美國國債收益率飆升，後者可能會降低股市的吸引力。

Natixis Investment manager Solutions的投資組合經理兼首席投資組合策略師Jack Janasiewicz表示，“在利率上升的情況下，市場仍處於緊張狀態之際，且將面臨多個關鍵拐點”。

美國非農就業報告將於週五公佈。Janasiewicz稱，8月非農就業數據若高於預期，可能會重燃通脹憂慮，而若就業數據遠遜於預期，則可能引發對美聯儲加息正開始衝擊經濟的擔憂。定於9月13日公佈的消費者價格指數（CPI）也面臨類似的“走鋼絲”情景，似乎很難有一個可靠的答案讓投資者滿意。

美聯儲9月20日的貨幣政策會議是另一個潛在的波動來源。上週五鮑威爾在傑克遜霍爾的講話引發了市場對美聯儲年內再次加息的預期，不過9月份加息的可能性仍被認爲較小。

 Villere & Co的投資組合經理Sandy Villere表示，“如果你認爲9月的波動將比正常情況更大，現在看來是時候賣出成長股買入防禦股了”，他一直在買進輝瑞和雅培製藥等醫療保健股。

投資者還將關注政府持有的大約820億美元學生貸款的情況，這些貸款將於10月開始償還，從而可能會在假日購物季之前削弱消費者的支出。

與此同時，美國衆議院共和黨強硬派和中間派在削減開支問題上的爭執，加大了聯邦政府十年來第四次關門的風險。9月30日是本財年結束時資金耗盡的時候。

高盛分析師上週寫道，政府停擺每持續一週，將直接拖累美國經濟增長約0.15個百分點。

當然，儘管美國股市過去也面臨不少潛在風險，但看漲股市的投資者今年還是獲得了回報。比如2月份的地區性銀行危機、6月對債務違約的擔憂，以及人們擔心美聯儲自上世紀80年代初以來最激進的加息步伐將推動經濟陷入衰退並阻礙企業盈利增長。

一些投資者認爲，美國股市的進一步上漲可能來自於經濟的彈性，以及對人工智能商業潛力的持續信心。芯片製造商英偉達上週公佈了強勁的收益報告和高達250億美元的大規模股票回購計劃，推動了人工智能的增長。

Ned Davis Research首席全球投資策略師海耶斯（Tim Hayes）預計，美國股市9月份將出現緩解性反彈。他說，8月份的下跌看起來與今年2月至3月6%的跌幅相似，這緩解了市場“過度樂觀”的情緒，併爲進一步上漲鋪平了道路。海耶斯說，“修正始於本月第一天，現在已經修正了令其脆弱的條件”。