安聯首席經濟顧問、頂級經濟學家穆罕默德•埃爾-埃利安（Mohamed El-Erian）表示，美國房地產市場可能已經崩潰，而美聯儲過去一年激進的加息週期可能是罪魁禍首。

埃爾-埃利安週一在接受採訪時表示，“我們是否已經破壞了房地產市場，這是一個真正的問題”。他指出，抵押貸款利率高企令市場承壓。據Mortgage News Daily報道，美國30年期固定抵押貸款的平均利率上週創下23年來的新高，達到7.48%。

在過去的一年裏，高利率抑制了住房市場的供給和需求，從而令房地產市場陷入停滯。由於借貸成本上升，許多潛在買家被擠出了市場。與此同時，現有房主不願出售房產，因爲許多人希望保住多年前爲買房融資時的低利率。這使得房價在需求下滑的情況下依然居高不下。

專家們表示，其結果是房地產市場處於不穩定狀態，除非抵押貸款利率大幅回落，否則購房者的負擔能力不太可能改善。

“當創紀錄的低抵押貸款利率升至我們近20年來從未見過的水平時，（美聯儲）已經摧毀了需求和供應。具有諷刺意味的是，供給下降了，需求也下降了。這就是摧毀房地產市場的方式”，“我們必須非常小心，因爲房地產市場是經濟的核心”，埃爾-埃利安表示。

美聯儲在過去一年中大舉加息，推高了抵押貸款利率。爲抑制經濟中的通脹，美聯儲已將利率上調了525個基點。目前的短期利率已經達到了2001年以來的最高水平，經濟學家們警告說，這可能會使經濟陷入衰退。

就埃爾-埃利安而言，他在過去一年裏一直大聲批評美聯儲的貨幣緊縮政策。此前，他曾表示，美國經濟衰退的可能性“高得令人不安”，不過美聯儲承受不起過早降息的代價，因爲過早降息可能會導致通脹預期失控，給經濟帶來嚴重得多的滯脹問題。

7月份美國CPI年率爲3.2%，明顯低於去年夏天9.1%的峯值。

儘管如此，埃爾-埃利安警告說，由於持續的服務業通脹和工資通脹，通脹可能在短期內反彈。他還說，各國央行將被迫容忍高於理想水平的通脹，這可能導致美聯儲的通脹目標悄悄上升至3%。