作爲2023年金融市場上的流行詞，“去美元化”似乎有點名負其實，因其並沒有阻止美元在8月份繼續大幅反彈。

問題是這種勢頭能否持續。

FactSet的數據顯示，ICE美元指數（衡量美元兌歐元和日元等六種主要貨幣的指標）在7月中旬跌至15個月低點，隨後反彈約4%。8月份上漲了1.7%左右。這足以讓該指數收復2023年迄今的跌幅，年初至今已上漲0.4%。

是什麼讓美元華麗“翻身”？一系列強勁的經濟數據讓美國經濟看起來比其他競爭對手更強勁可能是最重要的原因。

法國興業銀行策略師Kit Juckes和Olivier Korber週四在一份筆記中表示，“過去一個月美元指數的回報似乎受到上季度對美國2024年GDP（中國生產總值）增長預期變化的重大影響，我們預計這種趨勢將持續下去”。

他們寫道，“美國是10國集團中唯一一個經濟增長預期被上調的經濟體，這幫助美元本月表現優於其他10國集團（G10）貨幣（指的是世界上交易量最大且流動性最強的10種貨幣）。

上圖顯示了自5月底以來美國GDP增長預測相對於其他G10國家的變化，分析師們指出，其中7月底以來的情況“令人震驚”，美國的GDP增長預測高於其他所有國家，“這使得美元走高”。同時他們也質疑道，“對美國經濟增長的向上修正是否過於樂觀？” 

時間會證明有彈性的美國經濟數據是否會繼續令人驚喜。與此同時，華爾街最受關注的技術分析師之一對美元8月份的上漲並沒有留下太深刻的印象，隨著美國國債收益率回落，美元的上漲勢頭有所減弱。

Renaissance Macro董事長兼技術研究主管傑夫·德格拉夫（Jeff deGraaf）在週四的一份報告中表示，“美國國債收益率的收窄讓美元失去了一些上行動力，美元已受阻回落”。

美元上漲之際，強勁的經濟數據推動美國國債收益率上漲，投資者提高了對美聯儲進一步加息的預期。

8月早些時候，美國10年期國債收益率交投於4.30%以上的16年高點附近，然後回落。2年期國債收益率上週微升至5%以上，但之後也跌破了這一關口。

貨幣匯率往往對短期利率以及國家之間利率的差異最爲敏感。受此影響，美元指數走低，德格拉夫寫道，“雖然最近的反彈並未將其推入超買水平，但更好的的風險回報比似乎指向美元走軟”。