週四美聯儲最青睞的通脹指標公佈後，金融市場基本泰然處之，並將注意力轉向週五的非農就業報告，希望發現勞動力市場放緩的進一步跡象。

由於經濟學家預計8月份就業增長將從上個月的18.7萬人放緩至17萬人，最終低於這一預期的讀數可能會扭轉經濟軟著陸的觀點，從而進一步降低市場暗示的美聯儲再次加息的可能性，並恢復道瓊斯工業平均指數和標普500指數在週四結束的連續月度上漲勢頭。

本週早些時候發佈的數據顯示了目前勞動力市場狀況對市場的影響力。週二公佈的數據顯示，7月職位空缺降至880萬的28個月低點，且8月消費者信心下滑，這讓股市投資者感到鼓舞。此後週三ADP公司的私營部門就業報告顯示8月份新增就業崗位17.7萬個，低於預期。

總的來看，這些數據促使聯邦基金期貨交易員降低今年美聯儲進一步加息的可能性，同時推動三大股指走高，美國國債收益率降至約三週以來的最低水平。

德意志銀行策略師吉姆·裏德（Jim Reid）、亨利·艾倫（Henry Allen）等人表示，“（目前）經濟方面的壞消息仍被視爲好消息，因爲對加息次數減少的樂觀情緒顯然將壓倒對增長放緩的擔憂”。

他們在一份報告中表示，“現在所有人的目光都集中在美國非農就業報告上，我們的美國經濟學家預計非農新增就業人數將進一步放緩至15萬人，我們從ADP就業報告中獲得了勞動力市場疲軟的進一步證據”。

雖然ADP的私營部門就業報告並不總是被視爲官方非農就業數據的準確預測，但其仍爲週五的官方就業數據定下了基調。BMO資本市場利率策略師Ben Jeffery表示，在8月非農數據公佈前，勞動力市場已經出現七個“負面指標”，ADP的數據就是其中之一，這些數據“明確指向下行趨勢”。

傑弗裏在週四的一份報告中寫道，“毫無疑問，非農就業數據的上行意外將是更大的衝擊。鑑於勞動力市場一直保持彈性，而且美聯儲一貫聲稱單月數據並不構成趨勢，即使是預期的2020年12月以來最慢的招聘速度，也不足以讓美聯儲今年不再加息”。

傑弗裏表示，“我們預計貨幣政策滯後影響的更多證據將有助於加強聯邦公開市場委員會（FOMC）對政策靈活性的優先考慮，以允許更多數據爲下一步行動提供指引”。

接受《華爾街日報》調查的經濟學家預計，8月份就業崗位將增加17萬個，除此之外，當月平均時薪預計將環比增長0.3%，失業率預計將維持在3.5%，接近上世紀60年代以來的最低水平。