日本黃金零售價格躍升至歷史高點，原因是日元兌美元匯率延續歷史性跌勢，而現金充裕的日本家庭急於尋找對沖通脹的工具。在經歷多年通縮後，日本家庭對風險的態度發生了轉變。

根據日本最大的黃金零售商之一Tanaka Kikinzoku公佈的零售價格，週二金價爲10100日元/克。日本的零售黃金價格受到全球現貨價格的影響。它還反映了日元今年的大幅下跌，最近日元兌美元的匯率已經超過了146.5——這個水平去年曾引發了日本當局的口頭干預。

貨幣分析師表示，只要日本央行沒有發出收緊其超寬鬆政策的信號，且與美國和歐洲的利率差距仍然很大，日元很可能保持疲軟。

經濟學家表示，日本各地零售黃金價格的上漲已經持續了18個月，這是家庭風險態度迅速轉變的一部分，多年的通縮擔憂已經讓位於通脹。經濟學家、日本投資基金Japan Catalyst Fund的顧問Jesper Koll表示，日本家庭多年來都沒有強烈動力將資產轉移出現金，現在購買黃金的主要動力是迫切尋求通脹保護。Koll說：“黃金作爲一種非日元資產是有幫助的，但觸發因素是通脹”。

日本的家庭在疫情後累積了超過2千萬億日元的資產，相當於該國年度GDP的四倍。其中大約一半是以現金和存款的形式存在，這一資金餘額備受日本證券公司的關注。他們正努力說服客戶相信通脹已經來臨，現在需要將儲蓄轉移到其他金融產品上。日本核心消費者物價通脹率上個月達到了3.1%。

“日本的通脹正處於十字路口”，高盛的資深日本經濟學家Tomohiro Ota表示，儘管消費者價格持續上漲，但其中一部分增長是由於臨時政府補貼，而自三月以來消費增長一直停滯不前。高盛預測日元兌美元將在未來六個月內達到155。

Tanaka Kikinzoku的貴金屬零售部總經理Eiichiro Kato表示，黃金對於擔心日元跌至數十年低點以及資產以日元計價的客戶來說，變得特別有吸引力。他表示，各國央行購買黃金、有關美國經濟和央行政策的消息，都推動了以日元購買黃金的決定，買家希望以美元計價的金價將保持高位和穩定。

“我們沒有看到很多因素會導致以美元計價的黃金價格大幅下跌，如果日元繼續走弱，我們認爲以日元計價的價格可能會進一步上漲”，Kato說道。

然而，大和研究所（Dai-Ichi Research Institute）首席經濟學家Hideo Kumano警告稱，由於市場規模較小，不要對日本黃金價格的上漲過度解讀。他說：“這可能只是一次異常現象，即使通脹保持高位，該國的老年人口也可能不會改變他們的行爲並開始消費”。