在年初的大幅上漲之後，美股的強勁勢頭已經減弱。2023年最成功的市場觀察人士之一表示，有關“超級牛市”的期望可能落空。

隨著艱難的8月過去，美股迎來了歷史上最痛苦的一個月。多頭可能仍希望股市能夠重拾一些上漲動力，但斯蒂菲爾（Stifel）市場策略師巴里·班尼斯特（Barry Bannister）認爲，美股更有可能原地踏步。

今年迄今爲止，班尼斯特一直緊跟市場動向。他現在預計，到2023年底，標普500指數將與當前水平相去不遠。在週二的一份研究報告中，他堅持自己設定的4400點的目標價，這意味著標普500指數將較目前的水平下跌4%左右。

這位策略師在今年上半年的大部分時間裏都在辯稱，美股的上漲似乎有堅實的基礎。但對於標普500指數能否進一步突破2022年熊市之前創下的紀錄高點，他現在的看法更爲謹慎。

他寫道，“從2022年10月到2023年6月，我們的研究重點是消除超級看空者的擔憂，現在似乎是時候檢查超級看漲者的假設了……後者認爲標普500指數到2023年底將達到4800點以上。但我們的結論是，‘超級牛市’不太可能成爲現實”。

班尼斯特表示，爲了讓標普500指數重獲上漲動力並超越之前4796.56點的峯值，需要非常有利的條件，而這在很大程度上看起來是遙不可及的。

他說，標普500指數達到4800點，將需要金融狀況指數跌至“接近一代人以來的低點 ”，“我們懷疑美聯儲是否願意這樣做”。

他解釋道，新冠疫情期間激增的刺激措施使得企業再實現每股收益大幅增長變得更加困難，而經濟保持韌性使美聯儲沒有理由像一些投資者所希望的那樣放棄加息。

同樣，人工智能可能不會像許多人預測的那樣成爲“救世主”，至少過程將充滿曲折。考慮到2023年積極的科技新聞已經對市場產生了多大的推動作用，其他人也提出了同樣的觀點。

事實上，班尼斯特認爲，投資者最好記住2000年9月開始的情況，當時互聯網泡沫開始破裂。儘管標普500指數最終於2002年10月觸底，但“直到2014年12月，其實際價值（經CPI通脹調整後）才重新達到1520.77的水平。”

當然，班尼斯特並不認爲股市會再次陷入長時間的低迷，許多其他策略師也有理由希望美股這輪上漲不會完全失去動力。他們認爲，華爾街的持續看跌是未來更多上漲的逆勢信號，而消費者持續的韌性可以支撐2022年一些最不受青睞的股票，比如非必需消費品股。

儘管如此，由於利率位於高位是一個持續的挑戰，經濟數據好壞參半，而且股市已經消化了如此多的好消息，因此其反彈需要更長的時間才能重新站穩腳跟，也就不足爲奇了。這可能意味著美股2023年不會以一聲巨響結束，而是一聲嗚咽。

班尼斯特表示，“標普500指數上半年的緩解性反彈已經結束，下半年會很平淡”。