DataTrek Research數據顯示，儘管近期行情出現波動，但美國股市仍處於強勁牛市，因爲標普500指數11個板塊與主要指數之間的相關性正在發出積極信號。

DataTrek Research聯合創始人尼古拉斯·科拉斯(Nicholas Colas)表示，自4月中旬以來，標普500的行業與大盤股指數相關性一直低於平均水平，這意味著投資者更關注行業基本面而不是宏觀經濟力量，試圖通過選擇有望在未來一段時間內表現優異的行業和股票來跑贏大盤。他說，

“……按照這個標準，美國大盤股仍保持良好狀態……投資者仍然關注個股基本面而不是宏觀問題，這纔是應該的。股市在7月底就有些超前了，可能還需要一段時間才能再次走高，但相關數據表明，我們仍處於長期牛市中。”

科拉斯表示，在牛市中，投資者通常希望選擇漲幅最大的股票和板塊來跑贏大盤，因此企業和行業基本面比利率、衰退風險和地緣政治擔憂等宏觀經濟因素更重要。這種情況下，標普500指數板塊與該指數之間的相關性將低於平均水平，因爲牛市既有贏家也有輸家，因此該指數上漲緩慢。

根據DataTrek彙編的數據，過去五年裏，標普500指數中最大的五個板塊與整個指數的平均相關性爲0.83。相關值接近零表示所比較的兩個變量之間的相關性較弱，而相關性值接近1則表示它們之間的相關性較強。

科拉斯表示，如果相關性持續低於0.83，則牛市正在進行中，但如果相關性達到並保持在0.9超過幾周，則意味著股市處於熊市。

“按照這個標準，我們現在正處於牛市。自2023年4月中旬以來，相關性一直低於平均水平，現在仍然如此。”

他認爲，今年發生的情況對股市來說是一個可喜的變化，但它是2022年的鏡像，因爲熊市中很少有表現強勁的股票，一切都可能同時崩潰。他表示，在市場低迷時期，投資者會試圖通過出售“基本上所有東西”來保存資本，以避免宏觀經濟狀況壓倒公司基本面時進一步虧損。