過去一週，美國經濟仍顯堅挺之勢，總體通脹有所反彈，但核心通脹仍處於下行趨勢之中，8月“恐怖數據”繼續超乎預期，凸顯出美國經濟相對於其他經濟體的韌性。美元指數更是錄得周線九連陽，創2014年連漲12周以來的最長周線漲勢 。油市方面，由於交易員押注今年剩餘時間石油供應仍將緊張，兩油均飆升至90美元關口上方，爲2022年11月以來首次。

未來一週，市場將迎來“超級央行周”，最關鍵的事件莫過於美聯儲議息會議。此外，日本央行、瑞士央行、英國央行也將召開各自的議息會議。經濟數據方面，歐美地區將公佈一系列PMI數據，市場將特別關注歐元區的數據，因爲有跡象顯示歐元區經濟正滑向衰退。

央行動態：“點陣圖”再成市場關鍵！英鎊恐“兇多吉少”？

美聯儲方面：

週四02:00，美聯儲將公佈9月利率決議；02:30，美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發佈會；

週五20:50，美聯儲理事麗莎·庫克將發表講話；

週六01:00，舊金山聯儲主席戴利將發表講話。

週四凌晨，美聯儲將拉開“超級央行周”的序幕。市場預計其幾乎不可能加息，且此前美聯儲官員們也多次呼籲，在採取下一步行動之前，要有耐心，要有更多時間來研究即將公佈的數據。

因此，市場的“震動”最有可能來自最新的經濟預測和新“點陣圖”中的利率預測。具體來說，美聯儲今年會繼續發出再次加息的信號嗎？明年會有多少次降息？

此前預測顯示，明年聯邦基金利率可能會降至4.6%，美聯儲將把利率從預期峯值下調約100個基點。但考慮到最近一系列強勁的經濟數據，以及美國經濟沒有降溫的跡象，政策制定者這次可能會縮減明年的降息幅度。只要美國經濟不降溫，風險就依然存在。 

經濟增長似乎在夏季重新加速，這在一定程度上得益於強勁的消費者支出和超出多數人對充分就業預期的勞動力市場。由於能源價格也在飆升，通脹壓力不太可能消失。因此，在這次會議上，美聯儲可能會強化利率將在較長時間內保持較高水平的觀念，從而爲美國國債收益率和美元的反彈增添動力。

就目前來說，美元的前景似乎“一片光明”，因爲全球儲備貨幣的地位爲其提供了堅實的經濟基本面、有吸引力的利率和避險品質的獨特組合。這與外匯市場的其他領域形成了鮮明對比：歐洲正受到經濟嚴重放緩的困擾，日元因日本央行拒絕退出負利率而遭受重創，英鎊也容易受到全球風險情緒變化的影響。

其他央行重要日程：

週二09:30，澳洲聯儲公佈9月貨幣政策會議紀要；

週四15:30，瑞士央行將公佈利率決議；

週四19:00，英國央行將公佈利率決議；

週五11:00，日本央行將公佈利率決議；14:30，日本央行行長植田和男將召開新聞發佈會。

英國央行將於週四晚些時候公佈利率決議，交易員認爲其加息的可能性爲70%。和歐元區一樣，最近英國相關經濟數據喜憂參半，經濟增長大幅放緩，勞動力市場疲軟。然而，通脹壓力依然居高不下，令英國央行的政策制定者陷入兩難境地。

與去年同期相比，7月份英國的經濟增長停滯不前，商業調查顯示未來經濟將出現收縮。同樣，就業趨勢也在朝著消極的方向發展，7月英國就業人數大幅減少20.7萬人，根據領先指標，這種現象可能會持續下去。

然而，7月份工資增速加快，按年率計算達到8.5%。這表明英國通脹不太可能在短期內降溫，因此政策制定者面臨兩難境地。進一步加息將有助於降低通脹，但也可能完全抑制經濟增長，使經濟陷入衰退。

對於英鎊而言，風險似乎傾向於下行。如果英國央行加息，英鎊最初可能會飆升，但幅度可能很小，因爲這已經是市場的基準情景，但如果投票結果存在分歧，而且沒有明確承諾進一步加息，英鎊開始的漲勢可能會迅速逆轉。如果英國央行不加息，那將是一個巨大的意外，英鎊將立即走低。

日本央行將於週五公佈利率決議，不過其可能還沒那麼快邁出加息的這一步。日本央行早在7月份就已經調整了YCC政策，該央行這次很可能會“按兵不動”，並繼續觀察之前行動的效果。

儘管日本央行調整了YCC政策，日元仍在繼續下跌，受到美國國債收益率上升和能源價格飆升的影響。美日目前正在測試年內最高位，美聯儲略微強硬的表態，加上日本央行下週維持寬鬆立場，這可能會成爲日元急劇貶值，並促使當局下場干預的催化劑。

重要數據：歐元區數據將遭市場“緊盯”！黃金“光芒”尚未消退？

週一22:00，美國9月NAHB房產市場指數；

週二17:00，歐元區8月CPI年率及月率；

週二20:30，加拿大8月CPI月率、美國8月新屋開工總數年化、美國8月營建許可總數；

週三14:00，德國8月PPI數據、英國8月CPI數據及零售銷售數據；

週四20:30，美國至9月16日當週初請失業金人數、美國第二季度經常帳、美國9月費城聯儲製造業指數；

週四22:00，美國8月成屋銷售總數年化、美國8月諮商會領先指標月率；

週五07:30，日本8月核心CPI年率；

週五15:15，法國9月PMI數據；

週五15:30，德國9月PMI數據；

週五16:00，歐元區9月PMI數據；

週五16:30，英國9月PMI數據；

週五20:30，加拿大7月零售銷售月率；

週五21:45，美國9月Markit PMI數據。

就數據而言，美國將公佈衆多房地產市場相關的數據，週五公佈的一系列9月PMI數據可能將是市場的焦點。

不過，市場將特別關注歐元區的數據，因爲有跡象顯示歐元區經濟正滑向衰退，而歐洲央行纔剛“咬牙”選擇加息25個基點。

法興銀行分析師表示，目前對歐元或英鎊的唯一利好可能是，相對於美國，對英國和歐元區增長疲弱的預期已經計價很多了，這應該足以防止歐元兌美元或英鎊兌美元的暴跌。他補充道：

“歐元兌美元跌至平價，英鎊兌美元下跌到1.15左右似乎都不太可能，但後者可能會跌到1.20。至於歐元兌美元，如果我們不能從歐洲的實體經濟數據中得到任何積極的驚喜，該貨幣對要跌破1.05並不是什麼難事。”

對於黃金，儘管近期美國債券收益率和美元指數上漲，但黃金仍交投於1900美元上方。澳新銀行分析師表示，雖然美聯儲的”長期高利率”敘事在強勁的經濟數據下獲得了部分支持，但這些“逆風”在未來幾個月對黃金的影響有限。該行分析師認爲：

“央行購買黃金、對實物黃金的健康需求以及經濟增長風險正在緩衝利率上升的影響。我們對美元長期看跌趨勢的看法沒有改變，這可能是一個持續的順風，因爲它與黃金存在負面關係。我們認爲，隨著美聯儲加息週期接近尾聲，投資者將增加黃金ETF的持有量。投資需求的復甦對2024年金價突破2000美元至關重要。”

公司財報

Q2財報季步入尾聲，下週留意聯邦快遞等個股財報。

未來幾周，美股投資者擔心的事情可能有很多，包括政府關門、汽車工人罷工以及油價飆升可能導致美國總體通脹回升。

不過，高盛相信，美國經濟軟著陸的持續推進將支撐標普500指數的盈利，並在未來12個月提振該指數，但同時警告稱，通往年底的道路可能會起伏不定。

以David Kostin爲首的策略師將標普500指數的年終目標定爲4500點，這意味著上行空間不大，但他們認爲未來12個月該指數將攀升至4700點，約有6%的上行空間。

他們表示，從基準宏觀前景來看，該指數19倍的市盈率是“合理的”，風險“偏向上行”。隨著軟著陸的情況已經在股票價格中大部分反映出來，經濟增長和通脹數據可能會在未來幾個月給股市帶來“波動的路徑”。

休市安排

週一，東京證券交易所將因敬老節休市一日。