英國8月份通脹率意外下降，促使投資者加大對英國央行週四暫停加息的押注。

週三，官方數據顯示，英國8月消費者價格指數（CPI）從7月的6.8%降至6.7%，爲2022年2月以來的最低水平，與經濟學家和英國央行的預測相矛盾。英國央行上個月表示，預計8月份通脹率將升至7.1%，然後在10月份大幅降至5%左右，這仍是2%目標的兩倍多。剔除食品和能源價格的核心CPI則從6.9%大幅下跌至6.2%。 

英國國家統計局表示，通脹下降的原因是酒店價格和機票價格下跌（這些價格往往波動很大），以及食品價格漲幅低於去年同期。這抵消了燃油價格上漲和酒精飲料稅增加的影響。

數據公佈後，投資者認爲英國央行在週四維持利率不變的可能性接近50%，該央行自2021年12月以來已經連續14次加息。由於交易員押注加息週期結束， 英鎊兌美元匯率下跌近50點，跌至5月份以來的最低水平，英鎊兌歐元匯率也下跌。

投資者此前普遍預期英國央行週四將連續第15次加息，將銀行利率從5.25%提高至5.5%。受最新的通脹數據影響，這一預期目前看起來不太確定。截至格林威治標準時間7:00（台北時間15:00），投資者認爲英國央行週四暫停加息的可能性約爲47%，遠高於通脹數據公佈前的約20%。

“到目前爲止，我們看到加息正在發揮作用，在英國央行考慮是否需要進一步上調基準利率之前，應該給予更多的時間來讓加息發揮作用”。智庫英國董事學會（nstitute of Directors）首席經濟學家凱蒂•厄舍（Kitty Ussher）表示。

經濟學家丹·漢森和安娜·安德拉德稱，“英國8月份CPI的下行意外增加了英國央行本週不加息的風險。總的來說，我們認爲薪資增長的強勁勢頭足以讓英國央行感到擔憂，從而採取進一步的緊縮措施，但政策制定者很可能會發出更強烈的信號，表明本月的加息舉措可能是本輪緊縮週期的最後一次。如果這種情況發生，並且核心通脹的下降被證明是持久的，那麼11月份加息的可能性幾乎就會消失，這是我們目前的基本預測”。

紐約梅隆銀行歐洲、中東和非洲外匯及宏觀策略師Geoff Yu預計，英國央行週四將效仿歐洲央行最後一次加息，此舉可能會被解讀爲“鴿派加息”，8月份疲軟的CPI數據將進一步強化這一點。

未來的通脹壓力

雖然8月份低於預期的通脹數據可能會讓英國央行官員們感到高興，但經濟學家認爲現在慶祝勝利還爲時過早。他們指出，這份數據可能不會導致英國央行改變政策決定。

畢馬威英國首席經濟學家耶爾·塞爾芬（Yael  Selfin）表示：“通脹數據可能不會影響英國央行明天加息。自6月份以來已上漲超過25%的石油價格以及全球食品價格的潛在壓力已經重新引發人們的擔憂。對於英國央行來說，這些因素不僅可能進一步減緩反通脹進程，而且可能扭轉通脹預期下降的趨勢”。

Redburn Atlantic首席經濟學家梅麗莎·戴維斯（Melissa Davies）表示，“隨著9月份油價快速上漲，我們預計9月份的通脹月度漲幅將減緩整體CPI的減速。退一步來說，英國的通脹仍然過高，但到今年年底將繼續放緩”。她補充說，英國央行真正的挑戰是將通脹率從4%降至2%的目標。

英國8月的通脹率仍然很高，在西歐國家中僅次於奧地利和冰島。但此次核心通脹的降幅大於整體通脹。受到英國央行的密切關注的服務業價格增長也失去了一些動力，從7月份的7.4%放緩至6.8%。

在去年10月通脹率超過11%後，英國央行飽受批評，最新數據不僅讓它鬆了口氣，還受到了蘇納克政府的讚揚。他承諾在2024年大選之前將今年的通脹率降低一半。

中國財政部長亨特表示，“今天的消息表明，應對通脹的計劃正在發揮作用。但通脹仍然太高，因此我們仍將堅持通脹減半的計劃，以減輕家庭和企業的壓力，這也是實現可持續更高增長的唯一途徑”。

另一方面，英國央行激進的加息舉措已經開始對經濟造成更大壓力。官方數據和調查顯示，該國第三季度前幾周經濟活動萎縮，經濟衰退風險再度抬頭。