企業利潤率難以改善！策略師：兩大風險將粉碎市場突破的希望

金十數據

摩根士丹利財富管理公司表示，過去幾個月股市一直處於低波動狀態，短期內估值不太可能大幅上升或下降。

該公司首席投資官麗莎•沙利特（Lisa Shalett）週一表示，在可預見的未來，股市將保持“區間波動”，頑固的通脹和弱於預期的盈利可能會粉碎任何突破的希望。

她在一份研究報告中寫道，“在本已複雜的情況下，最近的數據暗示了更多的不利因素，包括高庫存、消費疲軟和粘性通脹。”她表示：

“在未來6至9個月裏，我們最多隻能看到美國股市在區間波動，企業的盈利和市盈率之間的來回波動只會令市場感到不安。”

沙利特補充道，“市場將滿足於從票面收益率中獲得回報，票面收益率仍處於10多年來的一些最高水平。”她指的是美國國債收益率飆升至16年來的最高水平。另外她還表示，“要關注與消費者支出相關的指標，這些指標可能會走軟。”

2023年初，股市在人工智能技術的推動下上漲，標普500指數在1月初至7月底期間飆升了20%。

但此後該指數陷入停滯，在過去50天裏下跌了3%，原因是夏季成交量低迷，同時投資者更加擔心美聯儲將不得不在更長時間內將利率維持在較高水平，以抑制不斷飆升的物價。

8月份的消費者價格指數（CPI）報告並沒有平息這些擔憂，該報告顯示通脹連續第二個月加速，上升3.7%。

除了通脹粘性，沙利特還警告稱，下一季度企業獲利放緩也可能拖累股市，失業率上升和經濟增長放緩可能共同推動消費者支出水平下滑。

她在週一的報告中寫道，“我們看到有證據表明，我們處於經濟週期的後期，企業要實現盈利和利潤率的改善將很難實現。”

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