有“老債王”之稱的太平洋投資管理公司（PIMCO）前首席投資長格羅斯表示，儘管美聯儲已經結束了加息，但債券投資者的痛苦還沒有結束。

格羅斯在週四發表的投資展望報告中說，債券市場正走向前所未有的第三年虧損，原因是通脹居高不下，赤字不斷擴大，而政府的財政支出相當於“從直升機上扔錢”。

這位“老債王”於2019年從資產管理部門退休，他一直敦促投資者減少持有美國國債和公司債券。

格羅斯是在美聯儲議息會議前寫這篇報告的。週四，美聯儲官員維持政策利率不變，同時暗示，在今年再加息一次後，借貸成本可能會在更長時間內保持在較高水平。

作爲對美聯儲聲明的回應，美國國債擴大跌幅。10年期國債收益率週五早盤一度突破4.5%，達到2007年以來的最高水平。外媒彙編的數據顯示，截至週三，10年期美債今年跌了0.6%，此前在2022年下跌了創紀錄的12.5%。

格羅斯重申了他此前提出的觀點，即爲什麼即使美聯儲明年降息，10年期國債收益率也可能不會跌至4%以下。

第一是不斷膨脹的政府赤字，其在本財政年度的前11個月達到約1.5萬億美元，這正在推動消費者支出，並使美聯儲難以抑制通脹。

除此之外，格羅斯還指出，超過30萬億美元的未償國債中，約30%將在未來16個月內到期。再加上美聯儲正在出售大約1萬億美元的債券，他說：

“在現有的收益率水平上，誰會買它們？”

另外，在這位“老債王”看來，10年期美國國債的價格已經反映了2%的通脹。他指出，從歷史上看，10年期美國國債收益率比聯邦基金利率高出1.35個百分點。即使政策利率降至2.5%，“在最好的情況下”，10年期美國國債收益率也將接近4%。

最後，美國的利率也可能受到外國債券市場的影響，包括收益率仍處於“人爲”低位的日本。