日本央行週五午間即將做出最新政策決定，爲本週央行政策決定的密集出臺畫上句號。

今日稍早前公佈的最新數據顯示，日本消費者通脹超出預期，這使人們對日本央行的物價前景產生了一些懷疑。

據內政部週五報告，8月份除新鮮食品外的消費價格同比上漲3.1%，與上月持平。能源價格和酒店費用上漲推動了物價上漲。分析師此前預計通脹率將放緩至3.0%。

日本央行關注的另一個關鍵指標——不包括能源和新鮮食品的價格也與7月份持平，環比增長4.3%。日本核心CPI連續第17個月高於日本央行目標。

日本央行認爲，通脹將在今年晚些時候達到頂峯，並在隨後幾年回落到2%的目標值以下。日本央行一直依賴其對物價的預測來解釋爲何需要保持當前的超寬鬆政策。

由於通脹比日本央行預期的更加堅挺和強勁，有關最終政策正常化的猜測繼續升溫。日本央行在7月份有效地提高了長期債券收益率的上限，令日本央行觀察人士感到驚訝。日本央行行長植田和男最近在一家當地報紙上發表的言論，加劇了人們對政策正常化的猜測。

儘管如此，日本央行觀察人士預計今天晚些時候的政策聲明不會發生變化。該央行正在密切關注數據，以尋找通脹是否最終走上可持續發展道路並伴隨著健康的工資增長的線索。

明治安田研究所的經濟學家Yuichi Kodama說：“食品價格是一個重要因素，因爲它們持續上漲的時間比我們預期的要長。但展望未來，價格上漲的速度可能會繼續放緩。只要前景指向物價上漲放緩，日本央行就可以堅持其需要維持當前寬鬆政策的立場”。

彭博經濟學家木村太郎認爲，日本8月份CPI數據高於預期，這表明通脹正在變得更加堅挺，因爲需求拉動壓力正在形成，而成本推動因素則隨著汽油價格的上漲而復甦。這些上行力量抵消了公用事業成本下降和統計基數效應帶來的下行拉力。

當前的通脹首先是由材料、能源和食品進口成本上漲所導致，這促使企業將成本壓力轉嫁給消費者，並提高工人工資。但這一轉變尚未完成，因爲工資增長繼續落後於通脹，從而拖累了消費者的消費能力。

現在，油價反彈和日元貶值給通脹態勢帶來了衝擊，因爲這兩種情況都使進口商品更加昂貴，並打擊了消費者。根據Teikoku Databank的一份報告，預計9月和10月將有超過6600種食品價格上漲。日元也繼續弱於一年前的水平。

“日本央行可以說其價格前景的不確定性很高，但毫無疑問，目前的基本趨勢是強勁的”，NLI研究所經濟研究主管Taro Saito說。“我不認爲日本央行今天會收緊政策，但他們可能會採取一些小的或細微的措施來緩解日元走軟的壓力”。

爲了緩解通脹帶來的痛苦，日本政府已將汽油補貼延長至年底，並正在制定新一輪的經濟措施來支持經濟。最近的指標顯示，由於企業和消費者削減開支，日本經濟增長速度從第二季度開始放緩。

日本首相岸田文雄週四在訪問紐約期間表示，他將於下週公佈新經濟措施的大綱，目的是幫助家庭應對“快速”的通貨膨脹，並推動工資增長勢頭。他警告說，日本的經濟形勢仍然不穩定。岸田還告訴記者，日本政府不會排除任何解決外匯市場過度波動的方案。他表示，日本政府正以高度警惕的態度密切關注外匯市場的動向，並將在不排除任何選擇的情況下，對過度波動做出適當的反應。

日本首相對貨幣進行口頭干預是不尋常的。這表明了日本越來越強烈的挫敗感。

日元仍是焦點。雖然日元兌美元匯率已遠離一些分析師認爲可觸發干預的150水平，但日本首相、內閣官房長官、財務大臣和國家最高貨幣官員本週都向市場發出了口頭警告。今年以來，日元對美元匯率下跌了11%，是十國集團中表現最差的貨幣。國際清算銀行的數據顯示，以一籃子同類貨幣衡量並根據通脹率調整後，日元的價值創下了歷史新低。

週五，日元受到美國國債收益率飆升的影響而持續走低，而美元則因美國利率長期走高的前景而接近六個月高位。