美聯儲不會出手！分析師預警：美股還有很大的下行空間

金十數據

本週美國國債遭遇令人窒息的拋售，長債收益率更是升至16年高位，並打壓美股。巴克萊分析師表示，這種打壓還遠未看到緩解的跡象。

研究機構全球主席Ajay Rajadhyaksha在一份題爲“打壓將繼續”的報告中表示，在美股狀況惡化到一定程度之前，投資者不會大量購買債券，從而將使債券收益率下降。

他認爲美聯儲不會介入以平息目前債券市場的混亂局面。 Rajadhyaksha說，美聯儲停止量化緊縮（QT）努力的可能性很小，重啓量化寬鬆（QE）的可能性就更小了。美聯儲之前的QE將美債收益率保持在低位，幫助推動了股市和其他風險資產進入牛市。

美聯儲能夠幫助緩解高企美國國債收益率的第二個方法是大幅加息，讓市場相信衰退即將來臨，並使其爭相購買長期債券，但這也極不可能。

儘管美聯儲暗示可能會進一步加息以抑制通脹，但預計其緊縮週期仍將很快結束。

報告稱，疲弱的經濟數據也不會拉低美國國債收益率。巴克萊分析師實際上認爲，經濟可能會重新加速，最近他們將第三季度的GDP增長預期調整爲4%，高於第二季度的2.4%。

因此，根據Rajadhyaksha的說法，“在我們看到收益率下降之前，股市必須有所下跌。”他表示，“今年以來，美股的漲幅仍非常可觀，但美債的拋售規模太過驚人，從估值的角度來看，可以說美股比一個月前更貴。”

Rajadhyaksha表示，雖然年底通常是市場表現強勁的一個季度，但目前股市似乎定價過高。這是因爲隨著利率上升，借貸成本上升的前景擠壓了市盈率，使當前的股價顯得相對較高。他寫道：

“我們認爲，在債券企穩之前，股市有很大的下跌空間。”

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