過去一週，美債收益率狂飆成爲懸在全球市場頭上的利劍，10年期和30年期美債收益率在分別觸及近4.9%和5.1%的2007年高點後趨於平靜。根據分析師的看法，這主要是受到美國經濟前景樂觀、美聯儲維持鷹派立場和美國財政困境加劇的影響。週五，新增非農就業人數大超預期，進一步推升了美聯儲年內再度加息的概率。

未來一週，最新的美國消費者價格指數（CPI）報告將成爲一大亮點，或成爲改變市場加息預期的另一催化劑。市場還將從即將公佈的9月會議紀要料中瞭解美聯儲官員對經濟增長和通脹的權衡，近10位政策制定者密集的演講日程也將提供更多線索。此外，美股Q3財報季將正式拉開序幕。

以下是新的一週裏市場將重點關注的要點（均爲台北時間）：

央行動態：美聯儲官員傾巢出動，黃金拋售壓力已經耗盡？

美聯儲方面：

週一21:00，2023年FOMC票委、達拉斯聯儲主席洛根就美國經濟前景和貨幣政策發表講話。

週二00:50，美聯儲副主席傑斐遜發表講話；21:30，2024年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就美國經濟前景發表講話。

週三01:00，美聯儲理事沃勒就貨幣政策發表講話；03:00，2023年FOMC票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利發表講話；06:00，2024年FOMC票委、舊金山聯儲主席戴利發表講話；16:15，美聯儲理事鮑曼發表講話。

週四00:15，2024年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表講話；02:00，美聯儲公佈9月貨幣政策會議紀要；04:30，2025年FOMC票委、波士頓聯儲主席柯林斯發表講話。

週五01:00，2024年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克在一場活動上致開幕詞；04:00，2025年FOMC票委、波士頓聯儲主席柯林斯在銀行業大會上發表講話。    

美聯儲對勞動力市場放鬆表示歡迎，但現在這種趨勢似乎並不明確。9月非農就業新增人數較預期近乎翻倍，但好消息是薪資增速放緩。克利夫蘭聯儲主席梅斯特週五接受外媒採訪時表示，新的報告“並沒有真正改變我的觀點，即我們有一個強勁的勞動力市場，而且我們也看到了通脹的進展。”這表明，僅強勁的就業增長可能不足以迫使美聯儲今年再次加息。官員們可能會繼續關注其他即將發佈的數據，包括通脹報告。

經濟學家還指出，一些關鍵的事態發展可能會減緩今年秋季的經濟增長，這也可能使美聯儲不會對最新的就業數據做出過於劇烈的反應。例如，金融市場的長期利率在最近幾周大幅攀升，這將導致消費者購買汽車或房屋以及企業擴張的成本更高。T. Rowe Pric首席美國經濟學家Blerina Uruci說，“政策制定者將不得不權衡，近期美債收益率上升和金融環境收緊幫助他們完成了多少工作。”

然而，如果經濟持續過熱導致通脹上行風險加大，那麼美聯儲仍可能被迫採取更多加息舉措，並強化利率將在更長時間內維持高位的立場。研究公司TS Lombard表示，由於美聯儲可能會加息，直到經濟出現問題，10年期美債收益率將升至6%。該公司首席美國經濟學家Steven Blitz在一份報告中寫道，“6.5%的聯邦基金利率和6%的10年期國債利率是否即將到來？很有可能。”這意味著美聯儲將再加息100多個基點。雖然美聯儲在上次會議維持利率不變，但此後政策制定者一直在大肆宣揚“更高更長”的鷹派基調，9月政策會議紀要將更充分地解釋他們的看法。

美債收益率的上漲削弱了黃金的吸引力。儘管強勁的非農就業數據引發了人們對美聯儲再次加息的擔憂，但週五金價在連續九天下跌後收漲。紐約獨立金屬交易商Tai Wong認爲，這表明拋售壓力已經耗盡，從而觸發了空頭回補。盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen在一份報告中寫道，隨著近期美債收益率和美元的上漲，很難建立看漲黃金的理由。但“我們對黃金保持耐心看漲的看法，在我們等待美聯儲將重點從加息轉向降息之際，金價新一輪上漲的時機非常依賴於美國經濟數據。”

其他央行重要日程：

週四19:30，歐洲央行公佈9月貨幣政策會議紀要。

週五16:30，英國央行行長貝利在國際金融協會舉辦的會議上發表講話。
週五21:00，歐洲央行行長拉加德發表講話。

歐洲央行定於週四公佈9月政策會議紀要，但這是否會對市場產生很大影響值得懷疑。歐洲央行政策制定者在上次利率決議後非常活躍，發表了大量評論，鴿派人士最近似乎更加直言不諱地呼籲暫停加息。因此，即使會議紀要保持緊縮傾向，投資者也可能會認爲它已經過時了。但歐洲央行行長拉加德最近重申，未來的政策決定“將確保在利率在必要的時間內將維持足夠限制性的水平”。

就英國央行而言，在其出人意料地做出暫停加息的決定之後，英鎊兌美元的主要優勢——英國利率峯值將美國的預期已經消退。不過，英國央行行長貝利強調，抗擊通脹的工作還沒有完成。他預計通脹壓力今年會迅速消散，到2023年底，整體通脹率將降至5%或略低於5%，但此後“仍有一段路要走”。這些言論表明英國央行尚無降息的餘地。英鎊近期因美元復甦、英國央行意外的鴿派傾向以及英國經濟前景黯淡等因素而受到打擊，失去了今年全球表現最佳貨幣的桂冠。

重要數據：CPI或繼續放緩，美債收益率升勢要熄火？

週三20:30，美國9月PPI年率、月率。

週四14:00，英國8月三個月GDP月率、8月製造業產出月率。

週四00:00，EIA公佈月度短期能源展望報告。16:00，IEA公佈月度原油市場報告；待定，歐佩克公佈月度原油市場報告（月報具體公佈時間待定，一般於台北時間18-21點左右公佈）。

週四20:30，美國9月未季調CPI年率、9月季調後CPI月率、9月未季調核心CPI年率、9月核心CPI月率、美國至10月7日當週初請失業金人數。

週五22:00，美國10月一年期通脹率預期、10月密歇根大學消費者信心指數初值。

美國9月整體CPI環比增速預計將放緩至0.3%，同比增速將下降至3.6%，這是因爲上個月汽油價格相對穩定。美聯儲更關注的核心CPI環比增速預計將維持在0.3%不變，同比增速將從4.3%降至4.1%，這可能強化通脹壓力正在消退的觀點，該指標過去12個月中一直在穩步下降。

核心通脹疲軟趨勢的持續有望使美聯儲重新審視通脹的粘性，使其決定在11月份按兵不動。除非CPI數據高於預期，否則市場不太可能做出負面反應，這意味著美債收益率的升勢可能稍作喘息，對美元的提振也難以持續。在CPI報告公佈之前，市場將先關注先行指標PPI數據。週五的密歇根大學的初步消費者信心調查，特別是通脹預期數據也值得關注。

在英國，投資者仍然對其增長潛力持悲觀態度。但實際上情況並未完全暗淡。英國國家統計局最近公佈了對其GDP計算的修訂，目前估計英國經濟比疫情爆發前增長1.8%，而之前的估計爲下降0.2%。此外，9月服務業PMI終值大幅上修，緩解了對即將到來的經濟衰退的擔憂。不過，即將公佈的月度GDP產出和生產以及貿易數據不太可能對英鎊的近期前景產生重大影響。只要軟著陸仍然是美國經濟的基本情景，英國增長指標就必須出現一系列上行意外，或通脹出現下行意外，才能使英鎊擺脫滯脹風險的拖累。

重要事件：美國國會衆議院尋新議長，巴以衝突陡然升級

衆議院共和黨人下週將針對議長候選人舉行閉門會議，據悉，特朗普正在考慮於10日訪問國會，此前，他稱自己願意將在必要時暫時擔任衆議院議長一職。拜登週五表示，他將努力與未來的任何議長合作，並呼籲共和黨人在當前資金於11月17日到期之前通過聯邦政府支出立法。衆議院議長麥卡錫被罷免是美國曆史上首例，美國國會缺乏領導者的局面加劇了政府關門的風險，美國股市和債券市場也出現動盪。

原油市場也劇烈波動，國慶假期期間油價最深下跌10美元。然而，最新的地緣政治動盪可能爲油價重拾漲勢帶來動力。當地時間10月7日，巴以局勢再次升級。以色列軍隊開始對加沙地帶的巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）目標發起襲擊，以回應其稍早前對以色列發起的火箭彈襲擊。據以色列N12新聞報道，至少40名以色列人在哈馬斯的襲擊中喪生，740人受傷。目前，以色列國防軍宣佈進入戰爭狀態。巴以衝突的擴散也將提升市場避險的需求，或將有助於金價反彈。

另一方面，沙特限制產量的態度有所鬆動。據《華爾街日報》報道，沙特向白宮表示，如果原油價格走高，它將願意在明年初提高石油產量。此舉旨在推動沙特與以色列關係正常化的協議。根據該協議，沙特將承認以色列，美國將與沙特簽訂防務協議作爲回報。該協議可能還包括美國的核援助，並代表著沙特的顯著轉變。儘管如此，沙特談判代表強調，市場狀況將指導任何生產行動，討論並不代表達成降價的長期協議。

公司財報

財報季將於下週拉開帷幕，在美債收益率飆升的情況下，股票投資者渴望看到股市復甦的催化劑。摩根大通、富國銀行、花旗集團和貝萊德等大型銀行和金融機構將發佈財報。鑑於拖欠率激增和超額儲蓄耗盡，許多人預計它們的財務數據將凸顯消費者的疲軟。其他準備發佈財報的公司包括百事可樂公司、達美航空以及聯合健康集團。

LSEG IBES的數據顯示，總體而言，標普500指數公司第三季度盈利預計將比去年同期增長1.6%，而第二季度盈利下降2.8%。但企業總體上對盈利前景持悲觀態度。FactSet的研究顯示，在發佈盈利指引的116家標普 500指數成分股公司中，74家發佈了負面指引，42家發佈了正面展望。發佈盈利的公司數量是FactSet自2006年開始跟蹤該指標以來的最高水平，超過了上季度113家公司的記錄。

休市安排

週一，韓國首爾證券交易所因韓文日休市一日，日本東京證券交易所因體育日休市一日，加拿大多倫多證券交易所因感恩節休市一日。週二，臺灣證券交易所因雙十日休市一日。