關於美國家庭過剩儲蓄即將耗盡的分析恐怕被嚴重誇大了。修訂後的政府數據顯示，美國人儲存的額外現金比之前認爲的多了數千億美元。

花旗集團高級全球經濟學家Robert Sockin說，“這無疑大大提高了軟著陸的前景。”

Sockin現在認爲美國經濟軟著陸的可能性在50%左右，此前他認爲經濟衰退的可能性更大。

他估計，美國家庭還有大約1萬億美元的多餘儲蓄。在美國政府第一輪財政救助計劃實施約三年半後，這一規模龐大的儲備依舊可能爲經濟在面臨不利因素時提供緩衝，這些不利因素就包括美債收益率飆升，後者推高了家庭和企業的借貸成本。

在上月底全面更新的中國全國經濟數據中，美國經濟分析局對美國家庭儲蓄率進行了修正，以反映其如何覈算來自共同基金和房地產投資信託的收入，這些修正大部分發生在新冠疫情前。

因此，從2017年到2019年，美國家庭儲蓄率從之前的7.9%降至6.5%的年平均水平，新冠疫情爆發後，即2020年美國家庭儲蓄佔可支配收入的比例飆升至15.4%，2021年升至11.4%。去年的平均儲蓄率跌至3.3%，今年8月爲3.9%。

美國經濟分析局對數據的修正促使摩根大通的經濟學家Michael Hanson和Murat Tasci將消費者儲蓄緩衝的預估從4000億美元上調至1.2萬億美元。他們在10月6日的一份報告中寫道，“過剩的儲蓄可能要到明年某個時候纔會耗盡。”

瑞銀首席美國經濟學家Jonathan Pingle表示，“家庭的財務狀況比我們想象的要好得多。”在最近的數據修訂後，他將自己對消費者過剩儲蓄的估計提高了6000億美元，達到1萬億美元以上。

不過，Pingle仍然認爲美國將陷入衰退，儘管衰退的時間比他之前預期的要晚，而且程度也要溫和，他預計衰退將從明年第二季度開始，而不是今年，經濟的收縮程度大約爲0.5%，而不是接近1%。

在8月16日發佈的一篇廣受關注的論文中，舊金山聯儲的研究人員Hamza Abdelrahman和Luiz Oliveira認爲，過剩儲蓄已經耗盡。雖然他們還沒有更新他們的數據，但Sockin等其他經濟學家已利用新的政府數據套入他們使用的模型進行估算。而這些計算表明，美國家庭仍然有超過5000億美元的額外現金儲備。

不過，大部分多餘的現金可能由高收入家庭持有。穆迪首席經濟學家Mark Zandi估計，在他計算的1.8萬億美元的超額儲蓄中，有一半以上是由收入最高的10%的家庭持有的。

美國家庭的儲蓄還受益於家庭財富的增加，這得益於新冠疫情以來房地產和股票價格的上漲。Sockin說：

“因爲美國消費者擁有更多的財富，他們可以持續地減少儲蓄，增加支出。”