瑞銀認爲，投資者應該關注債券而不是股票，儘管近幾個月市場拋售導致債券價格暴跌。

這家瑞士銀行週一表示，預計關鍵的10年期美國國債收益率將在2024年上半年從目前的4.7%降至3.5%，並將使債券持有人的淨回報率達到13%左右。瑞銀全球財富管理首席信息官Mark Haefele領導的一個策略師團隊在一份報告中表示：

“展望未來，我們預計，隨著美國經濟增長放緩，美聯儲結束緊縮政策，並在明年晚些時候開始放鬆政策，收益率將下降。我們認爲債券是投資者投資組合的有效對沖工具，如果美國經濟陷入衰退，10年期國債的回報率可能高達19%。”

這些策略師們表示，他們對美股持“中性看法”，預計從現在到2024年6月，標普500指數將小幅上漲僅4%。

瑞銀對美債持樂觀看法之際，該資產卻陷入了有史以來最嚴重的市場崩盤之一。

自2020年3月以來，較長期美國國債價格下跌了近50%，兩週前30年期美國國債收益率飆升至5%以上，隨後回落，因爲投資者擔心以色列和伊朗之間可能發生衝突，這吸引了投資者的避險買盤。

瑞銀的基本假設是，隨著美國經濟增長放緩使美債更具吸引力，美債收益率將繼續下滑。

他們還預計，美聯儲將在明年上半年逐步結束對抗通脹的戰鬥。當利率停止上升時，債券往往會受益，因爲它們爲投資者提供了比把錢存在銀行儲蓄賬戶中更好的相對回報。

不過，瑞銀策略師們對全球股市更爲謹慎。他們寫道，“我們對全球股市持中性看法。雖然我們看到了我們預測範圍內的上行潛力，在我們的基本情況下，到2024年6月，MSCI全球指數將上漲8%，但貨幣政策前景的不確定性可能會使市場暫時保持區間波動。”

這羣策略師們還補充道：

“在經濟衰退的下行情景中，到2024年6月，全球股市可能下跌16%。但對於多元化投資者來說，我們預計，隨著市場反映出美聯儲將更快降息的趨勢，這種下跌將被債券的表現所抵消。與此同時，在我們樂觀的情況下，經濟增長出現驚喜，全球股市可能上漲16%。”