由於中東衝突加劇提振了避險需求，加上加沙醫院突發致命爆炸導致外交解決方案的希望日益暗淡後，金價躍升至四周以來的最高水平。

美國總統拜登原定於週三對以色列和約旦進行的訪問在他起航之前就被掐斷。加沙一家醫院發生爆炸造成數百人喪生，隨後阿拉伯國家領導人取消了爲拜登訪問計劃舉行的會議。

地緣衝突升級的威脅繼續爲金價提供支撐，自本月早些時候哈馬斯突然襲擊以色列以來，金價已上漲約6%。此前，該金屬的交易價格接近七個月低點，美國國債收益率的大幅攀升嚴重影響了這種非生息資產。

儘管數據顯示上個月美國零售銷售大超預期且工業生產走強，但金價仍逆勢上漲。這些數據強化了美聯儲在更長時間內維持較高利率的理由，而較高的借貸成本通常對黃金不利。

澳新銀行表示，以哈戰爭的任何升級都將推動避險買盤保持強勁。“這是在實體市場需求強勁的情況下進行的，包括來自印度和中國央行以及消費者的需求，”它指出。

小程序：黃金ETF持倉報告

除了圍繞地緣衝突的避險情緒外，根據賀利氏最新的貴金屬報告，美國國債收益率的回落和印度的強勁需求可能會提振第四季度的金價，但鉑族金屬不太可能在年底反彈。

分析師指出，美聯儲官員近日一直髮出鴿派信號，這影響了利率預期，並對黃金構成支撐。他們指出，“截至上週，11月份加息的可能性已從一個月前的41%降至不到10%。在美聯儲的鴿派言論發佈後，美國國債收益率和美元立即走軟，這表明儘管9月份通脹數據高於預期，但鑑於最近美國國債收益率的上漲，可能沒有必要進一步加息。當前，2年期國債收益率保持在5%以上，10年期國債收益率保持在4.5%以上。一旦收益率開始下降，金價預計將走高。”

分析師還注意到以盧比計價的黃金價格下跌，並認爲這可能會成爲印度在即將到來的節日期間增加購金需求的催化劑。

他們寫道：“第四季度往往是印度消費者黃金需求最好的時期。在過去十年中，第四季度黃金需求平均爲243噸，而全年其餘時間的平均季度需求爲163噸（數據來源於世界黃金協會）。諸如排燈節（2023年11月12日）等節日的黃金購買活動往往會進一步刺激需求。”

2023年上半年，噹噹地金價創歷史新高時，印度消費者對黃金的需求同比下降11.5%，黃金進口量也下降17%。他們表示：“自那以來，當地金價已下跌約9%，這可能會支撐10月至12月的強勁需求。由於上半年的疲軟，印度的年度需求可能會出現同比下降，但強勁的第四季度可能使全球總需求達到650噸左右。”

賀利氏指出，當前以色列與哈馬斯的衝突爲黃金價格帶來了避險提振。他們寫道：“通常情況下，隨著最初的衝擊消退，地緣事件驅動的價格上漲往往會在接下來的一週內消散。然而，由於黃金嚴重超賣，地緣衝突的額外推動力導致金價飆升。”

此外，儘管鉑族金屬（PGM）通常在第四季度強勁上漲，但分析師認爲，近期形勢對PGM的支撐作用較小。他們表示：“自1998年以來，第四季度鉑金平均上漲4%，而鈀金則上漲8%。PGM價格的季節性強勁時期往往還會延伸至新的一年。”

然而，今年不太可能出現這種情況。分析師寫道：“上週，鉑金價格比2023年初低了近18%，似乎不太可能在年底前回升到每盎司1000美元的水平。自2022年3月的歷史高點以來，鈀金價格今年迄今下跌了35%。人們認爲，汽車原始設備製造商今年的PGM庫存過剩，減少了公開市場採購的需求。”

他們補充稱，由於鈀金今年迄今的回報率爲五年來最差，鉑金和鈀金“很可能在2023年底出現虧損，即使考慮到第四季度末可能出現符合季節性預期的反彈”，因爲“在鈀金熊市期間，價格下跌趨勢往往會在最後一個季度延續下去”。

分析師表示，供應事件可能是鉑族金屬價格上漲所需要的。他們寫道：“諾里爾斯克鎳業（Nornickel）即將開始對大型冶煉廠進行維護，這可能會減少2023年第四季度末和2024年第一季度鈀金市場的流動性。如果恰逢汽車製造商在年底前恢復正常採購，鈀金價格可能會在2024年初反彈。即使在熊市中，鉑金和鈀金價格在年初仍傾向於上漲。”