過去幾周，美聯儲官員發表了大量評論，暗示美國國債收益率的上升導致金融環境收緊，可能沒有必要進一步加息。

但巴克萊債務資本市場全球聯席主管Meghan Graper並不相信他們的這套說辭。Graper週二表示，市場一直在與政策制定者圍繞未來加息的路徑進行“拔河”。

美聯儲主席鮑威爾將於台北時間週五凌晨在紐約經濟俱樂部發表講話，下週，美聯儲就將進入決議前的常規噤聲期。

Grape認爲，最近的非農、CPI、PPI和消費者信心數據代表了“強勁的市場現實”。她說：“所有這些因素綜合起來影響了市場的反應，尤其是在利率方面。我認爲，市場過度解讀了美聯儲官員們最近的言論，這些言論暗示不斷上升的美債收益率可能已經替美聯儲完成了一些繁重的工作。”

美國商務部週二公佈的數據顯示，9月份零售銷售額較上月增長0.7%，是華爾街預期增長0.3%的兩倍多。這一數據已連續六個月增長，標誌著消費者支出的持續增長趨勢。

美國消費者依舊強勁

經濟學家說，這得益於沒有明顯的跡象表明勞動力市場完全降溫，美國消費者進入2023年第四季度的強勢地位可能會給已經顯示出粘性跡象的通脹帶來上行風險，並促使美聯儲進一步加息。

牛津經濟研究院首席美國經濟學家Michael Pearce在一份研究報告中寫道，“經濟進入第四季度的勢頭比我們之前想象的要大。我們對第四季度消費小幅收縮的預測存在上行風險。經濟的強勁也意味著美聯儲官員將爲進一步加息敞開大門。”

鮑威爾也曾指出，美國經濟走強可能意味著美聯儲將加息更多，以確保物價下跌。他在九月份表示：

“我們並不希望消費者支出減少，經濟強勁是一件好事，但如果經濟強於預期，那就意味著我們必須在貨幣政策方面採取更多措施才能實現2%的通脹目標。”

過去一週，美聯儲官員緩解了市場對再次加息的擔憂，前者解釋說，美債收益率上升導致的信貸緊縮實際上可能取代美聯儲再次加息。

但隨著週二公佈的9月份零售銷售報告，情況發生了變化。芝商所美聯儲觀察工具顯示，市場預計美聯儲在12月會議上加息的可能性約爲40%，高於一週前的25%。Graper強調稱：

“我認爲市場沒有考慮到‘爲什麼’之間的細微差別。爲什麼金融環境收緊了？如果是經濟的強勁推動了這些長期利率，那麼官員們實際上可能需要採取更多措施。”