小程序：每日投行觀點梳理

1. 高盛：地緣政治風險可能會抑制股市漲勢

高盛策略師表示，在地緣政治風險持續加劇、經濟增長擔憂的背景下，風險資產(尤其是股票)在年底前的任何反彈都可能是“較小且短暫的”。Cecilia Mariotti領導的團隊表示，過去一個月，他們對持倉和情緒的衡量指標出現了更爲悲觀的轉變。不過，資金流動發出的信號喜憂參半，因爲“安全”的債券流入仍然強勁，但股票流入仍遠未出現實質性的看跌轉變。預計新一輪的地緣政治風險可能最初會在利率方面帶來一些緩解，並重新點燃市場對更寬鬆政策的樂觀情緒。然而，長期的不確定性，加上持續的通脹問題，最終可能引發對經濟增長的擔憂。他們認爲，高風險資產的持倉，尤其是股票，在年底前可能有進一步調整的空間。 

2. 巴克萊：現預計美聯儲將在12月加息，此前預期爲在11月加息

巴克萊預測，美聯儲將在12月份加息25個基點，而此前的預期是在11月加息。美聯儲週三公佈的褐皮書顯示，美國經濟活動在過去一個半月變化不大，勞動力市場緊張狀況繼續緩解，物價繼續以溫和的步伐上漲。巴克萊經濟學家在10月18日的一份報告中說：“然而，我們仍然認爲，假設長期收益率不再繼續大幅上升，那麼有充分的理由至少再加息一次。

3. 美國銀行：認爲貨幣政策限制性過強的基金經理比例創紀錄最高

美國銀行最新的全球基金經理調查顯示，認爲貨幣政策限制性過強的基金經理比例達到2008年11月以來的最高水平。美國銀行在隨調查發佈的新聞稿中稱，54%的基金經理認爲貨幣政策過於緊縮，財政政策過於刺激，這是有記錄以來的最高水平。

4. 道明證券：美元仍可能在中期內貶值

道明證券分析師在一份報告中稱，隨著經濟放緩的影響，繼續預計美元將在中期內貶值。道明證券預計，美國經濟放緩將持續到2024年，而世界其他地區將開始企穩。貿易條件和相對利差仍將是導致美元貶值的關鍵因素。

5. 潘森宏觀：歐元區物價增速未來將大幅回落

潘森宏觀的Melanie Debono在一份報告中寫道，在9月份物價上漲速度放緩之後，歐元區通脹應該開始更快地緩解。週三數據顯示，9月歐元區消費者物價指數同比增長4.3%，較8月的5.2%有所放緩。根據潘森宏觀的估計，未來能源價格可能會更快地上漲，但包括食品在內的其他領域的通脹率應該會更快地下降，從而幫助整體通脹率在明年年底達到2%。歐洲央行可能會在12月份之前下調通脹預期，爲3月份開始的潛在降息週期鋪平道路。

6. 三菱日聯：日本央行額外購債操作不太可能抑制收益率上升

三菱日聯固定收益策略師Kazuya Fujiwara表示，日本央行週三意外購買計劃外的日本國債的行動不太可能對遏制收益率上升產生太大影響。除了市場對日本央行的政策調整持強烈謹慎態度外，美國長期利率的上升也產生了影響。美日收益率走勢在一定程度上也存在相關性，沒有跡象表明美國收益率正在見頂，這拖累了中國收益率走高。市場可能會推動日本央行修改其政策。 

7.三菱日聯：隨著下行動能積聚，美元可能進一步下跌

三菱日聯銀行分析師Derek Halpenny在一份報告中表示，美元不受美國國債收益率上升和美國零售銷售強於預期的影響，今日小幅走低，隨著這種疲軟趨勢的勢頭增強，美元可能會繼續下跌。美元的下跌很難解釋，但可能是由於週三中國經濟數據更爲強勁，或者是市場對美國經濟前景的擔憂。美元面臨著美國政治僵局以及下個月政府關門的風險。無論美元未能走強的原因是什麼，隨著交易員出清多頭頭寸，這很可能會鼓勵美元進一步走低。

8. 凱投宏觀：雖通脹未能下降，英國央行料會維持利率不變

凱投宏觀經濟學家Paul Dales表示，儘管9月CPI未能下降，但英國央行可能不會在下次會議上加息，尤其是考慮到CPI仍低於央行8月6.9%的預期。Dales在一份報告中稱，令人擔憂的是，服務業通脹率從8月的6.8%回升至9月的6.9%，但它仍保持了7月份7.4%的大部分降幅，因此英國央行可以說中國物價壓力的緩解速度快於預期。此外，他表示，由於英國天然氣電力市場辦公室（Ofgem）出臺了新的能源上限政策，10月通脹可能會大幅下降。不過，新的風險在於，中東局勢會限制明年通脹下降的幅度。 

9. 荷蘭國際：銀行的流動性和融資將在2024年受到考驗

荷蘭國際集團稱，定向長期再融資操作（TLTRO）的最後一批將於2024年到期，現有的流動性緩衝很可能被用於吸收進一步的TLTRO流失。他們認爲，銀行債券發行增加的風險更高，尤其是意大利和德國的銀行。金融業高級策略師Suvi Platerink Kosonen表示，預計銀行將繼續部分耗盡其仍然龐大的流動性緩衝，以贖回其未償還的TLTRO貸款，部分貸款可能會在債券市場進行再融資，以獲得期限更長的資金。荷蘭國際還預計，大部分TLTRO的償還將在意大利及德國進行，因此，這些國家的銀行更可能在債券市場上保持活躍，爲TLTRO到期做準備。

10. 丹斯克銀行：未來一年英鎊兌歐元將走弱

丹斯克銀行分析師Kirstine Kundby-Nielsen在一份報告中稱，由於英國面臨的前景比歐元區更具挑戰性，預計未來一年英鎊兌歐元將走軟。英國面臨著高額公共債務、可能出現的經濟衰退、不斷上漲的能源價格以及即將舉行的大選，這些因素都可能限制經濟增長並打擊英鎊。她表示：“英國政府必須開始大幅削減赤字，而且削減幅度要大於歐元區，我們纔會開始減少對英鎊的負面看法。”