週一，美債收益率躍升至5%以上，再次引發了投資者的恐慌，但除非這種上漲變得更加不穩定或持續，否則不太可能引發美聯儲的擔憂。

週一，10年期美債收益率自2007年以來首次突破5%，隨後回落。自8月初以來，由於政策制定者暗示利率將在更長時間內保持在較高水平，10年期美債收益率已經飆升了整整一個百分點。目前，美聯儲官員認爲，借貸成本持續上升是他們抑制通脹努力的一個有利因素，因爲金融環境收緊有助於給經濟增長降溫。

Point72首席經濟學家、前美聯儲研究員Dean Maki表示：

“我不認爲美聯儲會太看重5%這個數字本身，但FOMC肯定會關注收益率的大幅上升。從短期來看，這讓他們更加謹慎，因爲他們知道收益率上升確實會減緩經濟增長。”

市場預計，美聯儲準備在下週第二次維持利率不變，同時保留以後再次加息的可能性。鮑威爾和其他美聯儲官員上週表示，金融環境的收緊可能有助於美聯儲減緩增長以抑制通脹的努力。

鮑威爾上週四對收益率的快速波動給出了幾種可能的解釋，包括投資者對近期經濟快速增長的關注、對政府赤字上升的擔憂以及美聯儲的量化緊縮計劃。他說，如果高收益率持續下去，他們可能會減少加息的“必要性”。

不過，美聯儲有時會干預他們認爲運作不佳的債市，就像官員們在新冠疫情開始和2007-09年經濟衰退期間所做的那樣。

耶魯大學管理學院教授、前美聯儲政策策略顧問William English表示，“市場是有序的，這將是政策制定者首先考慮的事情。在某種程度上，他們離進一步收緊貨幣政策的決定很近，金融環境的收緊可能足以讓他們推遲加息，看看市場會如何發展。”

對此，美聯儲可能傾向於監控市場的短期走勢，觀察它們是否會持續，而不是迅速做出反應。

華盛頓彼得森國際經濟研究所高級研究員、曾在美聯儲工作的Joseph Gagnon說，“考慮到金融市場總體上的波動性，他們往往只會逐漸接受這種轉變。美聯儲將密切關注這一切，但目前他們能做的不多。”

儘管此舉的具體觸發因素存在一些不確定性，但美聯儲多數官員都認爲，此舉可能有助於抵消價格壓力，並與收緊政策的目標一致。一直是最鷹派的政策制定者之一的美聯儲理事沃勒在10月11日表示，“金融市場正在收緊，他們將爲我們做一些工作。”

收益率上升意味著家庭、企業和政府的借貸成本上升。在美國，30年期抵押貸款固定利率已超過7.8%，而2021年約爲3%。畢馬威駐芝加哥首席經濟學家Diane Swonk表示，“長期收益率的飆升推高了從抵押貸款利率到公司和市政債券收益率的一切，與此同時，隨著我們進入明年，由於企業部門的再融資，我們將遇到信貸瓶頸。”

據外媒調查的經濟學家稱，美國第三季度經濟增速可能加快至4.5%左右。該報告將於週四發佈。儘管美聯儲官員將收益率列爲本季度經濟增長放緩的衆多原因之一，但他們可能希望保留最早在12月再次加息的可能性。Maki表示：

“強勁的第三季經濟數據將使美聯儲有點擔心經濟成長可能過於強勁，他們沒有排除進一步加息的可能性。”