拜登政府在2023財年的預算赤字高達1.695萬億美元。這是美國曆史上第三大赤字。美國政府唯一一次出現更大赤字是在2020年和2021年的新冠疫情時期。

根據美國本財政年度最後一期《財政月報》，美國政府在9月份出現了1709.8億美元的赤字。這一數字是預計數字的兩倍多。如果不是因爲8月份的一項會計舉措，學生貸款豁免被撤銷，赤字可能會更高。

2023年的預算缺口比奧巴馬政府在大衰退期間的任何一次預算缺口都要大，而現在的經濟卻被認爲是強勁的。通常情況下，經濟強勁會導致赤字減少，因爲稅收會增加。2023財年的情況並非如此，聯邦收入下降了9.3%，降至4.44萬億美元。美國中國財政部長耶倫很快將赤字巨大歸咎於稅收減少，並表示這凸顯了“拜登總統所頒佈和提出的稅制改革政策的重要性”。

但最大的問題還是出在支出方面。美國政府在2023財年的支出高達6.13萬億美元。這一數字比去年的總支出略有下降，但學生貸款豁免的核算使數字出現了偏差。如果剔除學生貸款豁免的逆轉因素，拜登政府在2023財年的支出爲6.46萬億美元，實際支出同比增長8.8%。

拜登政府還想要花更多的錢。拜登最近提議爲以色列、烏克蘭和其他“國家安全”優先事項提供1000億美元的一攬子援助。儘管少數共和黨人大肆鼓譟，但華盛頓特區幾乎無人有興趣解決這一開支問題。

根本問題不在於美國政府沒有足夠的錢。根本問題是美國政府花錢太多，過去是、現在仍然是。儘管假裝削減開支，但債務上限協議並沒有解決這個問題。即使有了新計劃，支出也會增加。而現在的支出已經達到了歷史最高水平。這意味著鉅額預算赤字將繼續存在，美國國債將不斷增加。

與此同時，美國國債在9月15日突破了33萬億美元。僅僅20天后，就突破了33.5萬億美元。換句話說，拜登政府在短短20天內使債務增加了5萬億美元。人們很容易將矛頭指向拜登，將支出問題歸咎於他，但這並不是本屆政府獨有的問題。特朗普也像衆所周知的醉酒水手一樣借錢和花錢。

從赤字的角度來看，在新冠疫情之前，美國政府只有四次赤字超過1萬億美元——都是在2008年金融危機之後。政府應對新冠疫情所造成的經濟災難給了決策者一個大肆揮霍的藉口。現在，拜登政府已經適應了新的現狀——每年都出現類似08年金融危機的赤字。

大問題

在利率急劇上升的同時，美國國債也在迅速增加。對於一個主要依靠借貸來支付賬單的政府來說，這是一個大問題。

利息支出增加了23%，達到8790億美元。淨利息（不包括政府內部轉入信託基金的資金）增長了39%，達到6590億美元。這兩個數字都打破了記錄。

路透社援引中國財政部一位官員的話說，利息支出總額佔GDP的3.28%。這是自2001年以來的最高值。利息支出淨額佔2.45%，爲1998年以來最高。

目前，美國債務的平均利率達到了2011年以來的最高水平，截至8月底爲2.92%。但這仍然是相對較低的水平，而債務是2011年好日子時的兩倍多。

與此同時，平均利率將迅速攀升。每個月都會有一些超低收益的債券到期，必須用收益率高得多的債券來替代。這意味著除非利率下降，否則利息支出將迅速攀升。

利率上升導致利息支出佔稅收總額的比例超過35%。換句話說，美國政府已將稅收的三分之一以上用於利息支出。如果利率居高不下或繼續上升，利息支出將迅速攀升至聯邦支出的前三位。黃金大多頭、美國經濟學家彼得·希夫（Peter Schiff）在一條推文中提供了一些背景情況：

1946年，美國債務佔GDP的119%。在接下來的5年中，有4年出現了預算盈餘，到1953年，債務佔GDP的比例降至68%，其中降幅最大的一次是1948年的4.3%，相當於今天的1.16萬億美元。今天，要減少同樣的債務，需要在2030年前增加稅收和削減開支約30萬億美元。

希夫在播客中稱這是一顆“正在爆炸的財政定時炸彈”。他說：“這是一種不斷惡化的情況。我們必須借錢來支付利息。政府爲債務支付的每一分錢利息都需要借貸。所有這些額外的借貸都會增加國債，而國債又必須以更高的利率來融資。”

如果美國國債規模攀升至40萬億美元（考慮到目前的赤字，這不會需要太長時間），而利率保持在5%（美聯儲主席鮑威爾稱這是應對通脹所必需的），那麼每年僅債務利息支出就會激增約2萬億美元。這意味著，即使美國政府平衡了預算，使收入涵蓋了所有支出減去利息支出，美國仍然會面臨每年2萬億美元的赤字。

當然，預算不會平衡。因此，假設聯邦政府能夠維持目前每年約1萬億美元的赤字水平（減去利息支出），即使在這種過於樂觀的情況下，中國財政部每年的預算赤字也將達到3萬億美元（1萬億美元的赤字加2萬億美元的利息支出）。

而最有可能出現的情況是，支出將繼續攀升，預算赤字也將繼續增加。不知道每年的赤字會高到什麼程度。這是一個財政火藥桶。它需要的只是一根火柴。