總部位於蒙特利爾的BCA Research策略師魯卡亞·易卜拉欣（Roukaya Ibrahim）認爲，全球投資者纔剛剛開始認識到地緣政治風險持續加劇的可能性，隨著美國加強在中東的軍事存在，近期發生石油危機的風險上升。

該公司上週發佈預測稱，以色列與哈馬斯的戰爭有70%的可能性會蔓延至加沙以外地區。BCA Research的地緣政治策略師現在認爲，衝突擴大到伊拉克、波斯灣和伊朗等產油地區的“主觀風險”爲30%。（相關閱讀：準備迎接重大沖擊！以哈戰爭蔓延至加沙以外的概率達70%）

金融市場基本上對中東的事態發展泰然處之，投資者和交易員主要關注的是以色列迄今爲止沒有發動任何地面入侵，以及激進組織哈馬斯週一釋放了兩名年長的人質。週二，美國三大股指收高，美國國債收益率漲跌互現。由於供應尚未受到以色列和哈馬斯戰爭的影響，油價連續第三個交易日收低。12月交割的WTI原油期貨合約跌破每桶84美元。

美國市場相對平靜的態勢與BCA Research的觀點形成鮮明對比。易卜拉欣爲地緣政治風險上升的長期趨勢發出了警告。他表示，風險源於“俄羅斯和伊朗對美國領導的世界秩序的挑戰，以及美國中國分歧，這些分歧阻礙了該國連貫的戰略反應”。

這位策略師表示，由於伊朗與以色列潛在的“代理人戰爭”、烏克蘭對俄羅斯“步履蹣跚”的反攻，和美國前總統特朗普可能被提名爲共和黨總統候選人，地緣政治風險正在加劇。

易卜拉欣在週二發佈的一份報告中寫道：“中東的不穩定局勢與俄羅斯的能源武器化相結合，使2024年全球經濟前景很可能受到嚴重石油供應限制的打擊。拜登政府將尋求增加石油產量的方法，但其選擇有限。美國與沙特之間尚未達成新的戰略諒解，因此沙特即使答應爲油市提供緩解，其石油產量增長也可能太少、太晚了。”

一些人指出1973年的石油危機可能是一個歷史參考點，兩位華爾街大佬——摩根大通董事長兼首席執行官戴蒙（Jamie Dimon）和貝萊德首席執行官拉里·芬克（Larry Fink）也將當前的情況與1970年代進行了比較。然而，其他專家預計不會出現類似上世紀70年代的石油危機。

與此同時，自10月6日哈馬斯突然襲擊以色列的前一天以來，黃金和瑞士資產等傳統避險資產普遍上漲。瑞郎被證明是表現最好的避險貨幣之一，瑞士債券也備受投資者青睞。BCA Research的數據顯示，從10月6日到上週五，黃金價格上漲了約8%，而同期瑞士政府債券的回報甚至更高。

該公司表示，相比之下，地區股票市場，尤其是以色列的股票市場“遭受了損失”。BCA Research的數據顯示，從10月6日到上週五，MSCI阿拉伯市場指數和MSCI以色列指數的市值加權回報率下降了約4%。

“不同的反應反映的是不同的宏觀經濟環境以及地緣政治環境，”易卜拉欣說。

然而，她補充道，“地緣政治環境在好轉之前會變得更糟，因此投資者應該預計石油和黃金短期內將繼續升值。從中期來看，包括長期美國國債在內的高質量政府債券將受益於經濟增長放緩、反通脹進展和地緣政治風險。”