本週伊始，中東衝突愈演愈烈，以色列擴大在加沙的地面行動給全球市場增添了更多壓力，因爲投資者正準備迎接繁忙的一週，這一週將有許多重要的央行決策，並美國中國財政部將宣佈一項高風險的債券銷售計劃。（詳見《一週展望》）

週一，現貨黃金小幅低開，現報2003.5美元/盎司；WTI原油報84.3美元/桶。美國股指期貨小幅高開，道指期貨漲0.13%，標普500指數漲0.3%，納指期貨漲0.45%。

以色列深化與哈馬斯的戰爭，衝突結束遙遙無期

以色列已派遣軍隊和坦克進入加沙地帶北部，這是其所謂的戰爭“第二階段”，也是針對哈馬斯的更長時間的戰爭，與該激進組織10月7日發動的造成1400人死亡的襲擊相比，以色列採取了更加謹慎的態度。

軍方沒有采取大規模地面行動，而是根據傷亡情況、對沖突蔓延到北部真主黨的擔憂以及總理內塔尼亞胡面臨的內部政治壓力，採取逐日緩慢展開行動的戰略。據幾位官員稱，這場戰役預計將持續六週到六個月不等。

據官員們說，這一目標有別於以往與加沙的衝突，過去的計劃是讓哈馬斯受到破壞，但它仍然屹立不倒。現在，以色列政府希望摧毀哈馬斯這個組織，確保加沙不再是反以色列暴力的源頭。

美國和其他盟國正在向以色列施壓，要求它更具體地說明自己的目標，並勾勒出下一步行動的願景。據當地的聯合國難民機構稱，隨著社會秩序開始瓦解，該機構的倉庫和分發中心正遭到洗劫。

前軍事情報局局長亞德林在一次電話會議上告訴記者，以色列的目標包括在大約3萬名哈馬斯民兵中至少殺死1萬人。

官員們說，安全部門已經成立了一個小組，其任務是將所有參與10月7日襲擊的哈馬斯領導人作爲目標。據軍方稱，有些人已經被擊斃。這與1972年慕尼黑夏季奧運會後以色列所做的事情如出一轍，當時巴勒斯坦槍手劫持了以色列運動員作爲人質，導致多名運動員喪生。以色列向世界各地派出刺客，以除掉那些策劃和實施襲擊的人。

另一個被廣泛討論的目標是，無論誰最終取代哈馬斯執政，以色列都不會將整個加沙地帶歸還給他。據幾位官員稱，以色列計劃建立一個緩衝區，以防止再次發生襲擊。

由於10月7日之前的安全失誤以及他本人不願承擔個人責任，內塔尼亞胡正面臨著越來越大的內部辭職壓力。但到目前爲止，幾乎沒有證據表明他會辭職。

以色列軍方週日表示，以色列官員將在未來一週內“大幅增加”允許從埃及進入加沙的援助數量。“在接下來的幾天裏，這個數字將會高得多，”埃拉德·戈倫上校在一次電話會議上告訴記者。他還說，以色列已經恢復了加沙南部的供水，沿海地帶不缺食物，醫院也可以獲得燃料發電。然而，在電力和互聯網接入都很有限的加沙，許多人給出了截然不同的說法，他們說生活變得像地獄一樣。

市場形勢更加嚴峻

從歷史上看，隨著地緣政治風險的變化，價格的大幅波動往往是短暫的。但如果衝突最終牽連到伊朗甚至美國等國，則可能導致油價飆升，削弱投資者的風險偏好。自7月底以來，全球股市已經損失了12萬億美元，因爲人們越來越擔心各國央行的“更高更久”利率政策可能會使全球經濟走向衰退。

法國巴黎銀行（瑞士）投資顧問Paul de La Baume說：“目前，市場面臨著極具挑戰性的背景。地緣政治事件增加了波動性，降低了能見度。”

荷蘭國際集團（ING）西班牙投資戰略主管Francisco Quintana說：“緊張局勢足以抬高能源價格，給通脹帶來壓力，並阻止各國央行放鬆警惕。”他警告說，衝突的“國際化將使我們非常接近1973年的情景”。那一年，阿以戰爭爆發後，OPEC成員國對美國實施禁運，導致石油價格飆升。

但Clocktower集團首席策略師Marko Papic表示，20世紀70年代式的滯脹仍然是一種微乎其微的可能性，本世紀涉及以色列和阿拉伯鄰國的重大沖突並未對石油產生持久影響，衝突發生後的前100天原油價格沒有變化。

被稱爲華爾街“恐懼指數”的VIX指數已從9月中旬的13升至21，但仍遠低於3月份幾家地區性銀行倒閉引發市場崩潰時創下的27的水平。

儘管如此，交易員和策略師表示，如果緊張局勢升級，黃金、瑞士法郎和短期政府債券等避險資產將繼續受益。自戰爭爆發以來，黃金一直是最大的贏家之一，上漲了近10%，達到每盎司2000多美元。哥倫比亞比索和巴西雷亞爾等商品貨幣也是表現最好的貨幣，其次是瑞士法郎。

本週三，美國中國財政部將公佈其季度債券銷售計劃，這一公告可能會決定10年期美國國債收益率在上週飆升至16年高點後是否有繼續上漲的動力。週五將公佈美國非農薪資報告，報告可能顯示上個月就業和工資增長放緩。

研究公司True Insights的負責人Jeroen Blokland說：“如果你認爲當前的事件會對全球社會產生持久影響，那麼你所要求的風險溢價就會上升。儘管這種影響不易衡量，但不容忽視。政治和政治潮流正變得更加兩極化和極端化。”