美國股市罕見地連續三個月下跌，但對投資者來說，這也有好的一面：如果歷史可以借鑑的話，悲觀情緒正在爲未來的上漲奠定基礎。

美國銀行（BofA）編制了華爾街策略師建議的股票配置指標，該指標越來越接近顯示“買入”。薩維塔•薩勃拉曼尼亞（Savita Subramanian）爲首的策略師週三在給客戶的報告中說，該指數目前的水平意味著未來12個月標普500指數（SPX）的價格回報率將達到15.5%。

策略師們的分析顯示，該銀行的“賣方指標（SSI）”在10月份創下一年來最大跌幅，目前正接近一個表明市場極度看空的水平，這對股市是利好的。

薩勃拉曼尼亞寫道，“SSI一直是一個可靠的反向指標——換句話說，當華爾街極度看跌時，它是一個看漲信號，反之亦然。”

標普500指數（SPX）10月份下跌2.2%，爲自2020年初以來的首次三個月下跌，原因是中東緊張局勢升級以及美國國債收益率飆升，令本已不穩定的市場情緒雪上加霜。

美國股市和其他風險資產的損失似乎證明了華爾街空頭的觀點是正確的，其中包括摩根士丹利的邁克·威爾遜（Mike Wilson）和摩根大通的馬爾科·科拉諾維奇（Marko Kolanovic），他們曾警告稱，儘管股市在今年上半年出現反彈，但利率上升的滯後影響仍然存在。儘管如此，標普500指數（SPX）今年迄今仍上漲了約10%。

週三，在投資者等待美聯儲的政策決定之際，美國股市以小幅上漲開啓了11月份的交易。

在薩勃拉曼尼亞看來，有關借貸成本上升對美國股市構成潛在威脅的擔憂可能被誇大了。

她表示，“儘管加息打壓了市場人氣，但我們相信，美國企業和消費者的表現可能好於預期。”

美國銀行的數據顯示，從歷史上看，當其賣方指標處於當前或更低水平時，標普500指數（SPX）未來12個月獲得正回報率的概率高達95%，並且回報率的中位數爲21%。

策略師們表示，儘管該指標仍處於與更爲極端的“買入”或“賣出”閾值相比預測範圍較弱的“中性”區間，但它更接近於發出反向“買入”信號，而不是“賣出”信號。