路透社週四援引貿易消息人士的話報道稱，由於過去一個月地緣政治風險飆升，原油貿易商一直在爲明年裝船的中東石油貨物支付溢價。

據路透社的消息來源稱，哈馬斯與以色列的戰爭不僅加劇了原油價格的波動，也增加了更大範圍衝突的風險，導致交易商願意爲來自阿曼和阿布扎比的原油支付更高的價格，他們的年度交易大多在10月下旬結束。

部分阿曼原油船貨和阿布扎比穆爾班原油船貨的年度合同中規定了0.5%的操作容差，其售價比官方售價每桶高出0.30美元至0.35美元。

儘管阿曼原油以及阿布扎比的穆爾班和達斯牌（Das）原油的溢價較低，每桶比各種等級的原油官方售價高出0.01至0.12美元，但交易商也在0.2%較低操作容差的交易中支付溢價。

操作容差是指在貨物裝載過程中，買方或賣方可根據需求和運輸物流情況進行調整的體積百分比。

總體而言，哈馬斯襲擊以色列近一個月後，油價至今幾乎沒有上漲。彭博能源和大宗商品專欄作家Javier Blas寫道，交易員不應過度放鬆。

他表示，目前，儘管雙方都言辭激烈，但伊朗和美國都在努力防止在外交危機之外出現能源危機。在以色列的猛烈報復下，布倫特油價僅略有上漲。

他指出，期權市場也越來越淡定。作爲尾部風險定價場所的期權市場，襲擊發生後不久，所謂的看跌-看漲期權偏差轉爲看漲，因爲交易者對飆升風險進行了定價。但從那時起，該偏差已經回吐了大部分漲幅。值得注意的是，如果油價在未來三週內上漲到100美元、110美元和115美元，那麼看漲期權合約的未平倉合約就會獲利，自10月份以來，該合約的未平倉合約已經翻了一番多，但最近幾天卻有所下降。

Blas表示，這令人費解。發生更廣泛地區戰爭的可能性可能很牽強，但其影響將是嚴重的。用市場術語來說“尾巴相當肥大”。期權市場確實有點過於樂觀。

他還提到是美國不願意加強對伊朗的制裁，導致原油溢價風險降低。無論是一個月前還是現在，油價的主要上行風險是戰爭直接捲入伊朗。儘管伊朗的代理組織正在騷擾以色列和美國軍隊，但伊朗似乎並不急於捲入一場地區戰爭。美國也沒有急於嚴格執行對伊朗的長期石油制裁。在看跌的原油交易商眼中，衝突一天不擴大，威脅就一天天減弱。

在加沙戰火紛飛之際，伊朗的原油產量在本月創下了約340萬桶/天的五年新高。對拜登政府來說，這是在2024年總統大選前保持相對低油價的必要成本。對伊朗最高領袖阿里-哈梅內伊來說，石油美元的湧入有助於疲軟的經濟。

Blas稱，哈梅內伊曾呼籲對以色列實施石油禁運，這是一個相當戲劇性的舉動。但與其說是風險，不如說只是噪音。伊朗官員一再警告將爆發全面的地區衝突，通過推動該國的代理人進行劍拔弩張的搏鬥，使這種可能性變得有點可信。但是，如果這只是黎巴嫩真主黨發射的幾枚反坦克火箭彈和也門胡塞武裝發射的幾枚巡航導彈，那麼這場危險很快就會變成一場口水戰，而不是真正的戰爭。

Blas表示，石油市場內部人士有一種說法：伊朗認爲哈馬斯的首次襲擊是一次“災難性的成功”——一次過於順利的行動。如果情況屬實，那麼緩和的可能性要大於侵略。

Blas認爲，如果這些論點被證明是正確的，那麼原油將繼續自由地流入正在放緩的全球經濟。隨著需求增長放緩以及伊朗和美國頁巖油的大量開採，油價可能在2024年進一步下跌。然而，衝突持續的時間越長，就越有可能發生一些隨機事件，迫使每個人都不得不採取“誰也沒想到的方式”，尤其是原油交易商。在中東更是如此。

Blas總結道，也許這不是一個適合做多原油的市場，但如果敢做空？那才叫真勇敢。