Vanda Research表示，“購買短期國債然後躺平”的交易似乎正受到散戶投資者的青睞。

11月1日，類似現金的ETF、價值約386億美元的SPDR Bloomberg 1-3 個月國債ETF（BIL）吸引了超過4000萬美元的散戶資金，這是自Vanda 2014年初開始跟蹤該數據以來最大的單日流入量。

該ETF追蹤1個月期和3個月期國債，這兩種短期國債收益率隨著美聯儲提高短期政策利率而飆升，後者目前在5.25%至5.5%範圍內，爲22年新高。

Vanda研究團隊週四在每週報告中寫道：“BIL並不是唯一一隻經歷大量資金流入的類現金ETF。” 他們指出，346億美元的iShares National Muni Bond ETF（MUB）和174億美元的iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF（SGOV） “繼續獲得散戶的大量淨買入”。遭受重創的412億美元iShares 20+年期國債ETF（ TLT ）也是如此。

週四，上述四隻ETF均上漲，無懼美股的飆升。當日道瓊斯指數（DJIA）上漲1.7%，標普500指數（SPX）上漲1.9%，爲約六個月來的最佳單日漲幅，這是由於投資者似乎更加樂觀地認爲美聯儲可能會結束本輪加息週期。

Marco Iachini和Vanda團隊寫道：“顯然，追求收益的散戶投資者正在利用新的高利率制度，這是自全球金融危機前幾年以來投資環境中缺失的。”

湧向短期債券基金的不僅僅是散戶投資者。

對沖基金億萬富翁瑞·達利歐（Ray Dalio）9月份就曾表示，現金“暫時”不錯。其他重量級人物，包括雙線資本（DoubleLine Capital）創始人傑弗裏·岡拉克（Jeffrey Gundlach），最近幾個月也一直在吹捧收益率爲5%的短期國債。

然而，岡拉克週三告訴CNBC，他越來越擔心美國33.6萬億美元的債務以及潛在的經濟衰退，這可能會引發裁員潮並迫使美聯儲降息。

Vanda團隊表示，債券收益率上升意味著“散戶將股票在納入投資組合中的門檻已經提高”，但同時也表示，“當市場開始更積極地消化美聯儲降息的影響時，迴避股票的想法就會出現第一個考驗。”