本週美債收益率高位回落爲遭受重創的市場提供了一些緩解。首先是美國中國財政部發債規模低於預期，接著美聯儲主席鮑威爾重申收益率上升可能有助於收緊政策被視爲不再需要加息的信號，週五非農超預期降溫更是進一步佐證了加息週期的結束。超級周行情過後，未來一週經濟數據相對清淡，但美聯儲官員將輪番上陣對市場實施預期管理，巴以局勢的動態也繼續牽動市場神經。

以下是新的一週裏市場將重點關注的要點（均爲台北時間）：

央行動態：美聯儲官員輪番上陣 黃金新一輪漲勢尚未動搖？

美聯儲：

週三1:00，FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯在紐約經濟俱樂部組織的一場討論中擔任主持人

週三2:30，2023年FOMC票委、達拉斯聯儲主席洛根在堪薩斯聯儲聯合主辦的會議上發表演講

週四2:40，FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話

週四22:30，2024年FOMC票委博斯蒂克和巴爾金髮表講話

週五0:00，2024年FOMC票委、里奇蒙德聯儲主席巴爾金就美國經濟和美聯儲政策前景發表講話

週五3:00，美聯儲主席鮑威爾在IMF舉辦的專家小組會議上發表講話

週五20:30，2023年FOMC票委、達拉斯聯儲主席洛根發表講話

美聯儲官員將在新的一週傾巢出動，包括主席鮑威爾、紐約聯儲主席威廉姆斯，以及洛根、博斯蒂克、巴爾金。投資者想知道經濟放緩的最新跡象是否足以讓美聯儲結束加息，並尋求有關未來利率路徑的進一步線索。

週五就業市場和服務業降溫的信號強化了對美聯儲已經結束加息的想法，華爾街一片狂歡，美股三大股指創一年來最佳單週表現。美國掉期互換市場現在顯示美聯儲明年1月份再次加息的可能性只有16%，並且已經完全消化到6月份（而不是7月份）降息的可能性。

Key Private Bank首席投資官George Mateyo認爲，最新數據只是證實了美聯儲本週暫停加息的決定，同時強調了‘不太熱也不太冷’的經濟背景——這將受到投資者的歡迎。美聯儲高級市場分析師克Craig Erlam稱，“這些數據只是美聯儲宣佈勝利所需的一系列積極經濟報告之一。”

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，他對“這個數字感到滿意”，並將在利率政策方面保持耐心。而明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡里則認爲，雖然招聘放緩對美聯儲來說是個好消息，但他不想對一個月的數據反應過度。里士滿聯儲主席巴爾金也對最新的就業數據也有類似的看法，他表示，他對是否再次加息的看法將更多地取決於通脹報告。前美國中國財政部長薩默斯也警告投資者不要急於宣佈美聯儲的工作已經完成。

儘管美債收益率和美元紛紛走軟，但黃金仍無法果斷地突破每盎司2000美元，這引發了市場的一些謹慎情緒。另外，大宗商品分析師Christopher Vecchio指出，推動金價上漲的地緣政治因素正在消退，只有緊張局勢不斷升級才能維持其避險買盤。盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen則仍對黃金持中立態度。他指出，金價圍繞當前水平進行盤整將是健康的，只有回落至每盎司1900美元，才能使這一輪新的上升趨勢面臨風險。

其他央行重要日程：

週二11:30，澳洲聯儲公佈利率決議

週二17:30，英國央行行長貝利在愛爾蘭央行會議上發表講話

週四7:50，日本央行公佈10月貨幣政策會議審議委員意見摘要

週四16:35，日本央行行長植田和男接受英國金融時報的採訪

週五1:30，歐洲央行行長拉加德發表講話

週五20:30，歐洲央行行長拉加德與金融時報評論家沃爾夫(Martin Wolf)進行爐邊談話

由於澳洲第三季度CPI意外強勁，加之房價反彈至接近紀錄高位，以及國際貨幣基金組織建議澳洲應收緊貨幣和財政政策以抑制通脹，市場預計澳洲聯儲下週加息25個基點的可能性達到60%。澳洲聯儲主席布洛克在其上任後的首次公開講話中曾指出，“如果通脹前景出現實質性上調，將毫不猶豫地進一步提高現金利率”。對澳洲聯儲重啓加息的預期已經引發了對澳元的一輪空頭回補。

不過，澳洲聯儲也有理由維持利率不變。最新一輪商業調查表明，由於新訂單下降，經濟增長可能會在年底前放緩。同時，中東衝突也帶來了不確定性。最重要的是，全球債券收益率上漲的浪潮已經蔓延至澳洲。隨著該國國債收益率接近十年來的最高水平，債券市場實質上已經幫助澳洲聯儲完成了一部分工作。考慮到市場定價並非壓倒性的，如果澳洲聯儲決定加息，這可能有助於提振澳元。此外，澳元的命運也與全球風險情緒和中國經濟的任何事態發展密切相關。

其他主要央行方面，由於歐元區10月份通脹驟降至兩年多以來的最低點，而第三季度經濟萎縮增加了年底衰退的風險，歐洲央行進一步加息的可能性不大。而考慮到地緣政治局勢、能源供應前景和通脹再度上升風險等方面的不確定性，拉加德堅稱討論降息絕對爲時過早。儘管如此，市場現在押注歐洲央行將成爲第一家放鬆政策的主要央行。交易員預計歐洲央行明年4月份降息25個基點的可能性超過80%，並認爲明年的降息幅度將更大，目前到2024年底4次降息25個基點的可能性超過50%，從而將關鍵存款利率降至3%。

得益於美元回落，非美貨幣都有所“回血”，英鎊的反彈幅度較歐元更大。此前英國央行將利率維持在15年高點但竭力抑制市場的降息預期。英國央行行長貝利表示，利率可能需要在一段時間內保持高位以應對通脹。日元的跌勢也稍獲喘息。儘管日本央行微調YCC的舉動不及市場預期打壓了日元，但分析師指出，日元貶值的根本原因在於日美利差。歐洲央行、英國央行和日本央行行長下週都將露面，屆時投資者將獲取有關各央行政策走向的更多信號。

重要數據：美國短期通脹預期受關注 英鎊前景不妙

週一17:00，歐元區10月服務業PMI終值

週三：由於EIA系統升級，11月8日不會公佈EIA原油庫存報告，11月15日將發佈兩份原油庫存報告

週四9:30，中國10月CPI年率

週四21:30，美國至11月4日當週初請失業金人數

週五15:00，英國第三季度GDP年率初值

週五23:00，美國11月一年期通脹率預期、11月密歇根大學消費者信心指數初值；

下週市場數據指引迴歸較爲清淡的狀態。就美國而言，唯一重要經濟報告將是密歇根大學的初步消費者信心調查。上個月的調查修訂令市場感到意外，一年期消費者通脹預期上升4.2%。但鮑威爾在新聞發佈會上反駁了這一數據，稱這是一個異常值，大多數消費者調查顯示通脹預期仍然“良好錨定”。

英國的經濟數據焦點則在GDP數據。數據可能顯示經濟在第三季度陷入收縮，這一點從已經公佈的月度GDP數據和黯淡的商業調查中就可以看出。更令人擔憂的是，英國經濟正在遭受失業之苦，失業增加通常是經濟衰退的開始。鑑於對滯脹的擔憂，英鎊的前景黯淡。此外，英鎊繼續表現出與股市的緊密相關性，這將使其在全球經濟失去動力而股市再次走低的情況下很容易受到影響。

重要事件：巴以衝突規模暫時受控？美油多頭押注暴跌

週五，黎巴嫩真主黨領導人哈桑•納斯魯拉自10月7日巴以衝突爆發以來首次公開發表講話。他承諾暫緩與以色列發生更廣泛的衝突；但指出，若加沙局勢升級，黎巴嫩邊境的局勢也可能升溫，並對以色列的主要盟友美國發出了威脅，稱其已準備好同部署在地中海的美國海軍戰艦對抗的準備。

同日，美國國務卿布林肯抵達以色列，呼籲暫停衝突，但以色列拒絕了該建議。據美國方面的知情人士稱，美國不支持停火，但強調人道主義暫停。當地時間4日（週六）約旦將爲化解以哈衝突舉辦一外交部長會議，與會者除了布林肯，還包括沙特阿拉伯、卡塔爾、阿拉伯聯合酋長國和埃及的外長，巴勒斯坦代表也將出席。

儘管加沙地帶衝突不斷，但中東局勢尚未有明顯的升溫跡象。由於事實證明原油供應仍未受到巴以的影響，而美國原油產量處於歷史高位，加上主要國家經濟數據白線不佳導致需求焦慮情緒重返市場，對沖基金大幅削減對美國原油的多頭押注，幅度爲2021年7月以來最大，市場情緒惡化之際，油價跌至兩個月來的最低點。

供應方面，根據分析師的預期，沙特預計將再次確認將自願減產100萬桶/日延長至12 月。美國衆議院在兩黨強有力的投票中輕鬆通過了一項加強對伊朗石油制裁的法案，但尚不清楚該法案真的成爲法律後會有多大效力。雖然國會可以通過制裁立法，但此類措施通常附帶國家安全豁免，允許總統在適用法律時擁有酌情處理權。

公司財報：

雖然美股Q3業績高峯期已過，但下週仍有一些值得關注的公司財報，包括巴菲特重倉押注的西方石油（OXY）、電動汽車生產商——被稱爲“特斯拉對手”的Rivian（RIVN）和沙特金主寄予厚望的Lucid（LCID）、以及理想汽車（LI）等熱門中概股。

當前，對美債收益率飆升已經結束的希望吸引著一些投資者在經歷了長達數月的拋售之後重返美國股市。美聯儲加息週期即將結束的跡象也提振了市場人氣。卡森投資研究公司（Carson Investment Research）首席市場策略師Ryan Detrick表示，“在經濟強勁的情況下，美股極度超賣，如果美聯儲表現得更加溫和一點，這將是反彈所需的導火索。美股或有望突破7月高點。”

其他因素也可能對股市有利。根據美國主動投資經理協會編制的一項指數，主動基金經理的股票敞口接近2022年10月以來的最低水平，這對於在悲觀情緒上升時尋求買入的逆向投資者來說是一個引人注目的信號。德意志銀行策略師在週五的一份報告中說，該行追蹤的股票總倉位於本週早些時候降至五個月低點，這在投資者湧入市場時幫助推動了強勁反彈。

當然，許多投資者仍對重返股市猶豫不決。蘋果公司（APPL）是市場上最新一隻前景黯淡的大型科技股。該公司的假日季銷售預測不及華爾街預期。倫敦證券交易所數據顯示，至少14名分析師下調了該股的目標價。儘管如此，分析師預計標普500指數公司第三季度盈利將增長5.7%，根據LSEG的數據，迄今爲止，該基準指數403家已公佈業績的成分股公司中，超過81%的公司盈利超出預期。

一些投資者還擔心，最新的就業報告所暗示的所謂“金髮姑娘經濟”可能不會持續下去。駿利亨德森投資公司（Janus Henderson Investors）美國固定收益主管Greg Wilensky認爲，雖然增長低於預期的跡象目前正在提振股市和債券，但最終可能會引發衰退擔憂。“最終對股市有利的美聯儲鴿派前景可能會演變成關於經濟和勞動力市場是否過度疲軟的爭論。”瑞銀全球財富管理美洲資產配置主管Jason Draho預計，在投資者確定經濟是否能夠避免衰退之前，標普500指數將在4200點至4600點之間波動。