美國企業在本財報季發佈了四年來最慘淡的銷售報告，這一跡象表明，日益疲軟的消費者需求正在限制企業進一步提價的能力。

根據外媒彙編的數據，超過80%的標普500指數（SPX）的成分股公司已經公佈了財報，但不到一半的公司第三季度的收入超過了預期，這是自2019年同期以來的最低比例。德意志銀行的策略師表示，全球銷售增長速度也已放緩至“疫情前區間的低端”。

這掩蓋了迄今爲止季度收益的意外增長，投資者轉而關注蘋果公司（AAPL）和雅詩蘭黛公司（EL）等公司的一長串收入預警。在歐洲，法國釀酒廠人頭馬君度公司（RCO）等品牌也高調減產。

道富環球金融高級多資產策略師瑪麗亞•維特曼（Marija Veitmane）表示，“當季，我們在管理層的指引中聽到了很多謹慎的聲音，這正是我們正在關注的——隨著定價權的減弱，銷售疲軟和利潤率下降。目前，消費者和企業仍然可以獲得信貸，但成本和難度也變得越來越高。一旦信貸枯竭，我們會看到更多的痛苦。”

蘋果上週警告稱，假日季的營收將與去年大致持平，令寄希望於增長反彈的投資者感到失望。旗下擁有MAC和Tom Ford等品牌的雅詩蘭黛公佈銷售下滑後，股價暴跌。人頭馬君度在下調年度銷售預期後，股價也跌至3年低點。

外媒對財報電話會議紀錄的分析顯示，“需求疲弱”是美國和歐洲企業最熱門的短語之一。目前仍有20%的公司未公佈業績，這是自2000年有記錄以來的第二高水平。

巴克萊銀行的數據也顯示，管理團隊對收入前景的悲觀情緒遠大於對利潤前景的悲觀情緒，因爲目前的利潤率似乎將保持不變。因此，分析師Emmanuel Cau稱，市場下調銷售預期的速度比下調每股收益的速度要快。

在摩根士丹利的邁克爾•威爾遜（Michael Wilson）看來，相比於服務，商品定價權受到更多侵蝕的趨勢尤其明顯。威爾遜是華爾街最大的空頭之一，他對標普500指數在2023年剩餘時間裏的表現仍持悲觀看法，理由是企業盈利前景黯淡、宏觀經濟數據走弱以及分析師觀點不斷惡化等。