台北時間週五凌晨，美聯儲主席鮑威爾在國際貨幣基金組織（IMF）舉辦的專家小組會議上發表講話。

鮑威爾表示，美聯儲將繼續謹慎行事，但如果需要遏制通脹，將毫不猶豫地進一步收緊政策。

“如果有必要進一步收緊政策，我們將毫不猶豫地這樣做，”鮑威爾週四在華盛頓舉行的會議上說道。

同時他表示，目前並沒有立即再次提高利率的迫切性，“不過，我們將繼續謹慎行事，既要應對被幾個月的好數據誤導的風險，也要應對過度緊縮的風險。”

鮑威爾說，政策制定者致力於確保利率足夠高，以使通脹回到2%的目標，但他補充說，“我們不相信我們已經實現了這樣的立場。”

鮑威爾的評論強調了決策者們並未準備宣佈他們的緊縮政策結束，儘管金融市場和許多經濟學家已經得出“已經停止加息”的結論。鮑威爾表示，迄今爲止幫助減緩通脹的供給端利益可能已經耗盡，並重申更強勁的增長可能需要進一步的緊縮。

鮑威爾在講話中還說，目前還不清楚未來通過改善供給面能在多大程度上緩解通脹。他說：“展望未來，可能在降低通脹方面取得進展的更大努力將不得不來自抑制總需求增長的緊縮貨幣政策。”

他還建議美聯儲從2024年開始對其政策框架進行另一次審查。鮑威爾說：“我們將考慮的問題之一是，在新冠病毒大流行前導致低利率的經濟結構特徵將在多大程度上持續下去。隨著時間的推移，我們將繼續從過去幾年的經驗中學習，以及它可能對貨幣政策產生的影響。”

回答觀衆的問題時，鮑威爾表示美聯儲不會忽視國債收益率上升所帶來的顯著金融緊縮。但他重申，政策的影響主要取決於市場變動持續的時間。“我們對更強勁的經濟增長可能會削弱勞動力市場平衡恢復和通脹下降進一步進展的風險保持警惕，這可能需要貨幣政策作出回應。”鮑威爾補充道。

在鮑威爾發表講話後，美國國債擴大跌勢，30年期美債收益率當日上漲12個基點，達到4.78%，而基準10年期美債收益率上漲13個基點，達到4.64%。標準普爾500指數收盤下跌0.8%。市場將美聯儲首次降息25個基點的時間從明年6月推遲至7月。

參加這場小組討論的除了鮑威爾之外，還有以色列央行行長亞倫（Amir Yaron）、國際貨幣基金組織第一副總裁戈皮納斯（Gita Gopinath）和哈佛大學經濟學家羅格夫（Kenneth Rogoff）。鮑威爾剛開始講話不久，就被短暫帶離了會議室，因爲有十幾名環保抗議者跳上了講臺。他們揮舞著橫幅，高呼口號，大約五分鐘後離開。

在同一論壇上發言的國際貨幣基金組織第一副總裁戈皮納斯警告，央行家們不要“過早”放鬆貨幣政策，同時強調溝通挑戰將會特別棘手。“一方面，你看到通脹朝著正確的方向發展，但另一方面，你意識到這一英里可能是最艱難的，”她說。

華爾街解讀

美聯儲官員們正試圖評估是否需要略微上調基準政策利率，並就應該將利率維持在高位多久展開辯論。制定政策的聯邦公開市場委員會（FOMC）上週將利率維持在5.25%-5.5%的區間，爲22年來的最高水平。美國通脹有所下降，但仍高於美聯儲的目標，截至9月份的全年通脹率爲3.4%。美聯儲官員定於12月12日至13日再次開會。

“我們仍然相信美聯儲已經完成了本週期的加息，但今天的講話應該作爲通知，即他們的言辭必須保持鷹派，直到他們看到通脹進一步改善爲止，”摩根大通公司首席美國經濟學家邁克爾·費羅利在一份致客戶的備忘錄中表示。

斯巴達資本證券公司首席市場經濟學家Peter Cardillo表示，鮑威爾再次採取鷹派觀點，表示美聯儲對通脹回落感到滿意，但還有很長的路要走。他在向市場保證，抗擊通脹的戰鬥尚未取得勝利，如果經濟狀況允許，他們將毫不猶豫地再次加息。如果把所有的言論加起來，鮑威爾是在告訴市場不要過於自滿，這給股市帶來了一些壓力。但他表示，他們會謹慎行事，以避免過度緊縮。

夏洛特LPL金融公司策略師Quincy Krosby表示，美股走低是因爲鮑威爾暗示，如果通脹不以更快的速度回落，可能有必要再次加息。距離下一次美聯儲會議還有33天，將會有一系列重要的通脹相關數據，供FOMC評估再次加息的必要性。市場也對週四的30年期美國國債拍賣做出了反應，30年期國債拍賣的中標率高於預期。

瑞銀紐約外匯策略師Vassili Serebriakov則表示，“我不認爲鮑威爾說了什麼有意義的新觀點，但市場認爲他的言論有些鷹派，我也認爲國債市場在30年期國債拍賣後仍有些緊張，因此提高國債收益率是阻力最小的途徑。“