【行情回顧】
美元指數本週呈現先跌後漲的走勢。因美國第三季度經濟增長再超預期，美元指數週三從逾三個月低點回升，後續重新回到103關口上方。
受助於周初美元回落和對美聯儲已經完成加息的預期，現貨黃金本週大幅拉昇，最高觸及2051.81美元/盎司，美元回升也並未形成明顯壓制。現貨白銀隨黃金一同走高，並重回25美元關口附近。
國際原油本週波動劇烈，周初在歐佩克+會議樂觀預期下行情上漲，WTI原油最高漲至79.60美元/桶，布倫特原油最高漲至85.51美元/桶。成員國們各自宣佈在明年一季度“自願”減產，反而引發市場對執行力度的憂慮，兩油均大幅下挫，抹去此前大部分漲幅。
非美貨幣本週走勢整體受美元牽動。英鎊和歐元均表現爲先漲後跌。
【一週大事紀】
1. 美聯儲分歧縮小，美官員開始爲降息吹風
本週公佈的數據顯示，美國10月核心PCE物價指數年率錄得3.5%，爲2021年4月以來新低，核心PCE物價指數月率錄得0.2%。數據公佈前，市場已經加大了對美聯儲可能不再加息的押注。短期利率期貨交易員現在預計，美聯儲將在明年3月會議前保持利率不變，並從5月開始進行降息。
雖然美國三季度GDP增速超預期，從最初公佈的4.9%上調至5.2%，創下近兩年最快增速，如果不考慮疫情期間，這是10年來最大增幅。但本週多位美聯儲官員發表了較爲溫和的言論，繼續助推了市場的降息預期。
美聯儲最強硬的官員之一、理事沃勒表示，政策制定者可能不需要再次加息，若通脹繼續回落，幾個月後可能就有理由降息，並且這無關經濟壓力。另一位美聯儲理事鮑曼的立場也有所軟化，雖然她仍然認爲政策需要更多的收緊，但也稱支持加息需要的條件比之前更多。
2024年FOMC票委、克利夫蘭聯儲主席梅斯特曾是著名的鷹派官員，本週她表示將支持12月維持利率不變，並稱政策處於良好位置，完全有能力評估通脹是否正在重返2%的道路上。
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，他越來越相信通脹正堅定地走在下降的道路上。他是最早提出利率已達頂峯的決策者之一。他預計隨著經濟放緩，物價壓力將繼續減弱，並指出緊縮貨幣政策將產生抑制作用。
億萬富翁投資者、潘興廣場資本管理公司創始人比爾·阿克曼押注美聯儲將比市場預期更早開始降息。他認爲，降息可能會在明年第一季度發生。相較之下，目前掉期市場數據顯示，交易員們完全消化了6月份降息的可能性，5月份降息的可能性約爲80%。
但是，美聯儲內部仍有堅定的鷹派聲音。明年票委、里士滿聯儲主席託巴爾金則表示，如果通脹自然平穩地回落，那就太棒了，但如果通脹回升，我認爲美聯儲希望在利率上有更多的選擇。巴爾金重申，他對通脹堅定地走在下降通道上持懷疑態度，並指出住房和更廣泛的服務行業的價格壓力依然存在。
紐約聯儲主席威廉姆斯也表示，美聯儲的利率目標已達到或接近峯值。但如果通脹壓力持續存在，美聯儲可能會再次加息。舊金山聯儲主席戴利則明確表示，利率處於控制通脹的“有利位置”，但她根本不考慮降息，並且認爲現在判斷美聯儲是否已經結束加息還爲時過早。戴利也是明年的票委之一。
標普全球評級週二在一份預測報告中也說，由於美國國債收益率在收緊金融環境方面的效果減弱，美聯儲可能會在下個月進行其在點陣圖上顯示的最後一次加息。
美聯儲今年最後一次會議將在12月12日至13日召開。
2. 歐佩克+成員國“自願”減產反惹市場憂慮
歐佩克+會議延期後終於成功召開，成員國們各自宣佈在明年一季度“自願”減產，總規模合計219.3萬桶/日。其中沙特和俄羅斯分別減產100萬桶和50萬桶。
其餘成員國的具體每日減產規模爲：伊拉克-22萬桶、阿聯酋-16.3萬桶、科威特-13.5萬桶、哈薩克斯坦-8.2萬桶、阿爾及利亞-5.1萬桶和阿曼-4.2萬桶。另外，安哥拉拒絕服從產量配額，巴西明年1月將加入歐佩克+，下屆大會定於明年6月1日舉行。
市場擔心成員國們“自願”減產的約束性有限，具體執行恐不及紙面規模，國際油價不漲反跌。同時，減產恐怕會加劇市場的競爭，美國和歐洲的廉價石油本來就在湧入全球市場，加劇了供應商在全球最大石油進口地區的競爭。
彭博社對6家煉油廠和貿易商的調查中值預計，沙特阿美將把明年1月份銷往亞洲的阿拉伯輕質原油的官方售價（OSP）較上月調低1.05美元，這將是2月份以來最大的降價幅度。
而在歐佩克+會議召開之前，俄羅斯每週海運原油出口也出現反彈。彭博監測的油輪跟蹤數據顯示，儘管黑海的油輪裝載受到風暴的干擾，但截至11月26日的一週，從俄羅斯港口出口的原油約爲324萬桶/日，與截至11月19日的修正數據相比，這一數字增加了37萬桶/日。
一位美國高級外交官在接受外媒採訪時表示，華盛頓的目標是到2030年末將俄羅斯的石油和天然氣收入減半，並認爲西方對俄羅斯的制裁需要“在未來幾年”維持下去。
另外，上個月美國拜登政府決定放鬆對委內瑞拉石油的制裁後，多家國際油企已派代表前往該國首都，並會見了委內瑞拉國家石油公司以及政府負責促進國際投資的官員。該國政府的石油目標產量爲100萬桶/日，目前約爲75萬桶至80萬桶。
雖然供需基本面仍然決定著大宗商品的整體價格週期，但原油期貨的日常交易正日益受到投機和算法交易的主導。這加劇了波動，並導致現貨市場與期貨市場脫節。過去的兩個月裏，油價曾一度逼近每桶100美元，但隨後又跌至70多美元。2023年迄今爲止，期貨價格每天波動超過2美元的次數達到161次，比往年大幅增加。
高盛警告說，油價可能會有更多的攀升空間，明年原油價格可能會升至每桶100美元。該行最近預測，2024年油價可能在70-100美元區間內交易，理由是明年存在供應中斷的風險。
歐佩克+同意減產近220萬桶/日，拉美巨頭明年加入，爲何油價仍在下跌？
3. 以哈停火協議到期，加沙戰火繼續
以色列和哈馬斯已累計達成了爲期7天的停火協議，雙方都釋放了數十名人質和囚犯。目前，以色列-哈馬斯停火協議到期，雙方均未宣佈延期。
卡塔爾外交部表示，卡塔爾政府仍在進行談判，目標是永久停火。沙特也已與伊朗接觸，提出如果伊朗讓其代理人停止擴大巴以衝突，沙特將加大對伊朗經濟的投資。
哈馬斯在聲明中告訴其武裝人員，如果以色列不延長停火，就要準備好重新開戰。以色列總理內塔尼亞胡也稱，以色列最終打算恢復戰爭，以消滅哈馬斯及其構成的威脅。他說，“在任何情況下，我們都要戰鬥到最後。這是我的政策。”
週五，以色列軍方稱哈馬斯違反停火協議並向以色列領土開火，已在加沙恢復與哈馬斯的戰鬥。以色列軍方還表示，爲下一階段的戰鬥做準備，將發佈一張撤離區域地圖。
4. 芒格、基辛格相繼去世
本週，伯克希爾哈撒韋公告稱，11月28日當地時間上午，公司首席副董事長查理·芒格在加州一家醫院安詳離世。沃倫·巴菲特在聲明中表示：“沒有查理的靈感、智慧和參與，伯克希爾哈撒韋不可能達到今天的地位。”
當地時間11月29日，美國前國務卿亨利·基辛格在康涅狄格州的家中去世，享年100歲。
5. 國家隊再次出手，國新投資宣佈增持基金
12月1日，中國國新控股有限責任公司發佈公告稱，旗下國新投資有限公司今日增持中證國新央企科技類指數基金，並將在未來繼續增持。從12月1日盤中基金成交情況來看，多隻央企指數ETF成交額大幅增加。
6. 歐洲央行降息預期時間提前
週四數據顯示，歐元區通脹顯著放緩。11月CPI年率初值錄得2.4%，爲2021年7月以來新低；月率錄得-0.5%，爲2020年1月以來最大降幅。根據與歐洲央行會議日期相關的掉期合約數據，交易員已將明年4月降息25基點的預期完全納入計價。另外，市場認爲3月降息的可能性爲45%。
雖然歐洲央行政策制定者仍一直在警告稱，借貸成本將在較長時期內保持在高位，但市場仍然相信降息會比此前預期提前。高盛就在一份報告中將歐洲央行開始降息的時間預期從明年第三季度提前到第二季度。
7. 拼多多市值超越阿里巴巴
12月1日美股收盤後，拼多多市值超過阿里巴巴成爲在美中概股最高市值。此前其公佈的財報顯示今年第三季度收入爲688.4億元，同比增長93.9%；歸屬於普通股股東的淨利潤爲155.371億元，同比增長47%。
對此，阿里巴巴創始人馬雲在阿里內網回覆員工時表示，我更堅信阿里會變，阿里會改。
8. 傳言稱暴雪談判國服迴歸，時間未定
記者從知情人士處獨家獲悉，暴雪已在和網易、騰訊等多家遊戲廠商談判國服迴歸事宜，但目前尚未有確定的合作方和具體迴歸時間。騰訊遊戲方面回覆，只是直播測試，已經結束。
9. 上交所舉辦房地產行業座談會
近日，上交所組織召開了滬市房企座談會，旨在進一步支持和推動滬市房企通過融資和併購重組等方式，提升質量，化解風險，落實關於支持保障性住房規劃建設、城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設“三大工程”的相關政策安排。保利發展、大名城、華髮股份、金地集團、迪馬股份、新黃浦、中華企業、京能置業等八家滬市房企及申萬宏源、國金證券兩家保薦機構參與。
10. 八部門：擴大民企債券股權融資規模
11月27日，中國人民銀行等八部門聯合印發通知強調，要優化民營企業債務融資工具註冊機制，充分發揮民營企業債券融資支持工具作用，擴大民營企業債券融資規模。鼓勵和引導機構投資者積極科學配置民營企業債券，加大對民營企業債券投資力度。支持民營企業上市融資和併購重組，發揮區域性股權市場、股權投資基金對民營企業的支持服務作用，擴大優質民營企業股權融資規模。
11. 北交所加強交易監管
本週，北交所稱將持續加強交易監管，維護市場正常交易秩序。11月20日至11月24日，北交所對涉及盤中拉抬打壓、以漲停價格大額申報或連續申報等異常交易行爲，共採取口頭警示、監管關注、出具警示函等自律監管措施93人次。對近期漲幅異常的“凱華材料”“志晟信息”“華陽變速”等進行重點監控。
12. 惡劣天氣下港交所或將不再停市
11月30日，港交所發佈有關香港證券及衍生產品市場於惡劣天氣下維持交易建議的諮詢文件，提議取消現行的惡劣天氣安排，證券市場及衍生產品市場在惡劣天氣下可繼續提供交易、結算及交收服務。諮詢期爲期八週，於2024年1月26日結束。
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