路透調查顯示，微弱多數的經濟學家認爲，美聯儲將至少維持利率不變至明年7月，比先前預期的要晚。他們還認爲，首次降息將是爲了調整實際利率，而不是爲了啓動刺激計劃。

12月1日至6日接受路透調查的102位分析師中，除5位外，其餘均表示美聯儲已結束本輪加息週期，儘管美聯儲主席鮑威爾上週表示，政策制定者“準備在合適的情況下進一步收緊政策”。

現在爭論已轉向聯邦基金利率將在目前的5.25%-5.50%範圍內保持多久以及明年將實施多少次降息，調查顯示降息幅度將大大低於市場目前的預期。

儘管近期經濟增長強勁且通脹仍高於目標，但市場預計美聯儲明年從3月份開始將降息約150個基點，這與幾周前的“利率將在更長時間內維持高位”的論調形成鮮明對比。

經濟學家們不太相信美聯儲會這麼快開始降息，102名經濟學家中有超過一半的人（52名）預計美聯儲至少要到7月纔會降息。近四分之三的受訪者者（102人中的72人）預測明年降息幅度爲100個基點或更少。

與市場走勢相反，預計美聯儲將在明年上半年某個時候降息的觀察人士比例近幾個月來一直在穩步下降，9月份時這一比例曾超過70%。

預期美聯儲明年前六個月某個時候降息的比例與市場相反，並且近幾個月從9月份的70% 以上穩步下降。

花旗首席美國經濟學家安德魯·霍倫霍斯特（Andrew Hollenhorst）表示：“我們贊同美聯儲將在2024年降息的預期，但認爲市場低估了頑固的高通脹將在多大程度上推遲降息，直到經濟活動更加明顯放緩。”

由於，金融市場劇烈波動。基準10年期國債收益率繼10月份突破5%後，在過去一個月大幅下跌。標普500指數今年以來上漲了19%以上，11月創下自2022年7月以來最佳單月表現。

霍倫霍斯特預計美聯儲將等到明年第三季度纔開始降息。他說，“我們預計未來幾個月核心通脹將保持強勁，從而推翻通脹放緩的說法。即使我們錯了，通脹保持疲軟，但只要經濟活動保持下去，FOMC就可能會抓住機會，等待更有力的證據表明通脹已經持續放緩，從而提高自己的可信度。”

路透社調查顯示，經濟學家預計所有通脹指標——消費者價格指數（CPI）、核心CPI、PCE和核心PCE——都將逐漸下降，但至少在2025年之前仍將高於2%的目標水平。

隨著價格壓力下降，經通脹調整的利率（即實際利率）如果保持不變，會變得更具限制性，從而帶來經濟過度放緩的風險。

對於另一個問題，超過三分之二的受訪者（38人中的26人）表示，美聯儲首次降息將是爲了下調實際利率 ，而不是爲了轉向刺激經濟。

美國經濟在上季度實現了5.2%的強勁年化增長後，預計本季度將失去增長勢頭，增速爲1.2%，2024年的平均增速將爲1.2%。

儘管如此，美國經濟在40年來最激進的緊縮週期中仍表現良好，預計將繼續增加成千上萬個就業崗位，從而保持低失業率和高物價壓力。

“隨著目前的政策立場‘變得更加平衡’，美聯儲維持利率不變的勇氣將受到挑戰，”摩根士丹利首席美國經濟學家艾倫·贊特納（Ellen Zentner）表示。她警告稱，不要將明年的降息稱爲寬鬆週期。

“當美聯儲在2024年開始降息時，它是在通過跟隨通脹下行來保持一定程度的限制性……降息與寬鬆不只是語義上的區別，這是一個重要的區別。”