在會後的政策聲明中，制定利率的聯邦公開市場委員會（FOMC）幾乎肯定會宣佈將聯邦基金利率維持在5.25%-5.5%的範圍內。

委員會對就業、通脹、住房和整體經濟增長的評估也可能會有一些措辭調整。

例如，美國銀行認爲委員會可能會放棄“進一步收緊政策”的說法，而只是表示致力於將通脹率回落至2%。

威爾明頓信託公司（Wilmington Trust）首席經濟學家盧克·蒂利（Luke Tilley）也預計，美聯儲將暗示加息可能已達到頂峯。“我預計會有一些隱晦的語言表明政策已經達到了一定程度的限制性，並繼續轉向高利率將持續多久的問題，”他說。

高盛還認爲，該聲明可能刪除有關金融狀況收緊的描述，並可能對此前用來表達加息傾向的其他一些措辭進行細微調整。

自上次美聯儲會議於11月1日結束以來，金融狀況已大幅放鬆。

嘉信理財首席投資策略師利茲·安·桑德斯（Liz Ann Sonders）表示：“暫停加息幾乎是肯定的。但是，如果在聲明中，或者在新聞發佈會上，美聯儲表達出一點對金融環境放鬆的牴觸，我也不會感到驚訝。鮑威爾將不得不解決這個問題。”

如果美聯儲贊同降息迫在眉睫，這將反映在受到密切關注的“點陣圖”中。市場將盯緊“預期中值”，即所有委員會成員對未來三年以及更長期的利率預測的中值。最直接的變化可能是取消今年他們先前指出的加息。

當前，市場對美聯儲明年降息的定價已經非常激進。根據CME的FedWatch工具，交易員預計美聯儲將從2024年5月開始降息，到年底前將降息至少一個百分點。

LPL Financial首席全球策略師昆西·克羅斯比（Quincy Krosby）表示：“這一預期非常重要，股市飆升很大一部分是基於對美聯儲即將轉向鴿派以及降息的預期。如果政策制定者默許，哪怕是稍微同意，市場情緒也會越來越高漲，反之將被扼住命運的咽喉。”

然而，華爾街的大多數策略師和經濟學家都認爲美聯儲將採取更爲謹慎的做法。例如，高盛認爲首次降息時機爲明年第三季度，這與市場定價截然不同。

高盛首席經濟學家哈祖斯（Jan Hatzius）最近表示：“要讓他們儘快轉向降息，需要發生很多事情。下半年比上半年更有可能。”

嘉信理財的桑德斯補充道：“我並不是說這不會發生，我只是認爲根據目前收集的數據，現在還爲時過早。最終，也許債券市場（關於降息的看法）是正確的，但從現在到明年3月，如果沒有一些經濟上的痛苦，可能就不會正確。”

美國銀行在一份研究報告中寫道：“我們預計點陣圖的預期中值將顯示聯邦基金利率在2024年9月首次下調至5.1%，到年底進一步下降至4.6%。這表明，如果經濟發展符合美聯儲的基線，則可能會有三次25個基點的降息。

在彭博跨資產策略師Ven Ram看來，在加息已經結束的情況下，美聯儲將明年降息次數增加至3次將是鴿派情景，中性情景是降息2次；鷹派情景則是僅降息1次。

每個季度FOMC還會發布對關鍵經濟變量的預測：包括中國生產總值（GDP）、以核心個人消費支出價格指數（PCE）衡量的通脹率以及失業率。

在9月更新的經濟預測摘要（SEP）中，該委員會預計GDP增長放緩，失業率小幅上升，通脹到2026年逐漸回到美聯儲目標。

這些數字可能不會有太大變化。高盛預計GDP將“小幅上調”，失業率和核心個人消費支出通脹將小幅下調。

鮑威爾將於台北時間週四凌晨3:30召開新聞發佈會。鮑威爾意識到，他既要繼續戰鬥直至通脹被擊敗，又要防止實際利率（即聯邦基金利率與通脹之間的差額）隨著通脹繼續逐漸放緩而過度上升。

目前，聯邦基金利率目標在5.25%-5.5%之間，準確地說是5.33%。儘管週二公佈的消費者價格指數（CPI）報告顯示，11月份扣除食品和能源的CPI摺合成年率爲4%，但核心PCE年率爲3.5%，所以實際利率約爲1.8%。

正常情況下，美聯儲官員認爲所謂的中性利率（既不限制也不刺激經濟）接近0.5%。因此，鮑威爾最近聲明利率“已進入限制性區域” 。

瑞銀經經濟學家喬納森•平格勒（Jonathan Pingle）在一份報告中表示：“我們預計，FOMC的領導層正在考慮，在2024年的某個時候，名義基金利率可能需要降低，原因只有一個，那就是維持同樣的實際利率。然而，我們預計鮑威爾不會很快發出什麼信號。”

貝萊德公司亞洲信貸主管和投資組合經理Neeraj Seth表示，“加息或降息的門檻都很高。美聯儲將繼續依賴數據，我不認爲我們現在處於美聯儲將開始發出任何形式的降息信號的時候。”

黃金空頭還能繼續掌控局勢嗎？

週二CPI環比增速意外加快，給了美聯儲在政策會議上拒絕承諾降息的理由。市場已經削減了明年降息的押注，預計第一次降息將推遲至5月份。黃金當日試圖反彈，一度達到了1997美元/盎司左右的高點，但在CPI數據公佈後再度被空頭擊退，回到1977-1984美元的關鍵支撐區域。

由於地緣政治緊張局勢依然嚴峻，而且美聯儲於2024年某個時候降息似乎是不可避免的，黃金可能會繼續受到支撐，並在大幅下跌時吸引買家。在可預見的未來，金價可能會保持在1800美元大關之上。

就短期而言，金價的直接走勢將取決於美元和美國國債收益率對美聯儲政策會議的反應。市場參與者和美聯儲之間的預期差任何重大變化都可能成爲金價下一步走勢所需的催化劑。

美聯儲的反擊以及市場對2024年降息前景的重大重新定價可能會給美元帶來支撐，並推動金價接近1950美元的支撐區域。在此之前，黃金仍存在大量支撐，其中50日均線位於1968美元附近，而200日均線也在1950美元上方。

但如果美聯儲確實採取更加鴿派的態度，並暗示在2024年有更多降息，甚至與當前市場預期趨向一致，那麼黃金多頭可能重新煥發活力，並重返2000美元上方。