台北時間週四凌晨，美聯儲宣佈再次維持利率穩定，併發出了迄今爲止最明確的信號，即其激進的加息行動已經結束，預計明年將進行一系列降息。

官員們一致決定將聯邦基金基準利率的目標區間維持在5.25%至5.5%，這是自2001年以來的最高值。根據預估中值，政策制定者自2021年3月以來首次將不再進一步加息寫入預測。

鮑威爾“轉向”

雖然鮑威爾表示，如果物價壓力重現，官員們準備再次加息，但他表示，隨著通脹率繼續向2%的目標下降，決策者們現在正將重點轉向何時降息。

鮑威爾週三的言論表明，他的觀點與不到兩週前的言論有所不同，當時他回擊了市場對明年第一季度降息的預期。12月1日，就在美聯儲會前溝通噤聲期之前，他表示：“現在就滿懷信心地斷定我們已經採取了足夠的限制性立場，或者猜測政策何時可能放鬆，都爲時尚早。”

鮑威爾對金融條件大規模放鬆隻字未提。 鮑威爾強調，這些預測並不是預先設定的計劃，但他承認，決策者在本週的會議上討論了何時開始降息才合適的問題。他在會後的新聞發佈會上說：“這開始成爲人們關注的焦點，而且顯然是全世界討論的話題，也是我們在今天會議上討論的話題。”

美聯儲對會後聲明的調整也凸顯了基調的轉變，官員們指出，他們將監測一系列數據和動態，以確定“任何”額外的政策緊縮是否合適。FOMC在11月份的聲明中並沒有使用這個詞，從而軟化了進一步加息的立場。

在另一個轉變中，委員會還承認通脹“在過去一年有所緩解，但仍處於高位”。此外，大多數與會者現在認爲價格增長的風險大致平衡。更新後的預測還顯示，今明兩年的通脹預期有所下降，美聯儲目前認爲首選的不包括食品和能源的物價指數在2024年將增長2.4%。決策者小幅下調了明年的經濟增長預測，同時維持失業率預測不變。根據19位官員的估計中值，政策制定者預計利率將進一步下調，到2025年底降至3.6%。

大選年全面降息

季度預測顯示，美聯儲官員預計的中位數是明年將降息75個基點，降息步伐比9月份的預測更快。雖然對2024年底聯邦基金利率的預期中值爲4.6%，但官員們的預期差異很大。“點陣圖”顯示，有八位官員認爲明年的降息幅度將少於75個基點，而有五位官員則預計會更多。這是多年來出現過的最混亂的“點陣圖”。對比來看：

9月，5位美聯儲成員預計將降息三次或更多

12月，11位美聯儲成員預計將降息三次或三次以上

鮑威爾在被問及選舉年降息問題時解釋道：“我們不考慮政治事件，我們不能那樣做。”

隨著美聯儲轉向鴿派，市場轉向更加鴿派，現在定價在2024年（大選年）降息150個基點。

華爾街解讀：美聯儲已全盤接受，不再與市場對抗

LH Meyer/Monetary Policy Analytics的經濟學家德里克-唐（Derek Tang）說：“他（鮑威爾）的新聞發佈會肯定帶有一種決絕的語氣。他和整個FOMC都認爲沒有必要用點陣圖來回擊市場對更早和更深入寬鬆政策的懷疑。” 彭博經濟學家Anna Wong、Stuart Paul、Eliza Winger、Estelle Ou認爲，FOMC表現出令人驚訝的意願，認可市場對降息的定價。最新SEP中的預測反映了對軟著陸情景的全盤接受。

貝萊德公司的投資組合經理傑弗裏-羅森伯格說：“這對投資者來說是一盞綠燈。美聯儲對他們所看到的一切非常滿意，在經濟方面的一些基本數據出現反彈之前，你無法真正與之抗衡。”

Lord Abbett & Co.的投資組合經理Leah Traub說：“今年年底，再加上今天還有另外兩大央行將公佈決議，所有這些都促成了我們現在看到的波動幅度。我確實認爲市場正在超前，但我確實認爲我們必須承認美聯儲的反應功能已經發生了轉變。”

由於鮑威爾沒有對近期降息作出反擊，美國國債大漲，美股跳升，交易員將3月降息的押注提高到幾乎肯定的程度（75%）。

週三，美國國債創下了自3月份幾家地區性銀行破產以來的最大單日漲幅，除此之外，你必須追溯到全球金融危機（2008 年），才能看到這樣的走勢。在對貨幣政策變化最爲敏感的短期限國債的帶動下，各期限國債的收益率均出現下跌。兩年期美債收益率暴跌31個基點，跌至4.42%，五年期美債收益率跌破4%，成爲自8月份以來首次出現如此低利率的國債。較長期限的收益率一度下跌了至少14個基點。

有趣的是，10年期美債收益率跌至4.00%，並在此獲得支撐。

與此同時，美元跌至11月底的低點，彭博美元指數下跌了0.8%，創下近一個月來的最大盤中跌幅。黃金飆升40多美元，重回2000美元上方。道指創下了歷史新高。美聯儲觸發了自2022年11月以來最大的美股購買計劃。