過去一週全球經濟規模60%的經濟體宣佈了年內最後一次利率決議，其中最受關注的美聯儲暗示加息週期結束且明年將有更大降息幅度，爲華爾街提前送來了“聖誕禮物”。週五，紐約聯儲主席威廉姆斯聲稱有關3月降息的討論爲時過早，向投資者的樂觀預期發起反擊，引發市場異動。

美股三大股指連續第七週上漲，其中道指繼續創2019年來最長連漲，本週三首次突破37000點關口，創下歷史新高。標普500指數和納指則創2017年來最長單週連漲。美債全周大漲，美元指數週五走高，但仍創一個月來最大單週跌幅。黃金重回2000大關，週五從周內高點回落。隨著交易員試圖權衡關於石油需求的混合信號，美油週五一度跌逾每桶1美元，但隨後收復大部分跌幅，終結四年最長的七週連跌。

在今年最後一次超級央行周過後，未來一週市場焦點將轉向日本央行，外界預期其將遵循美聯儲、歐洲央行和英國央行按兵不動的做法，但可能發出結束負利率政策的暗示。另外，美國和英國的通脹數據也將受到關注。

以下是新的一週裏市場將重點關注的要點（均爲台北時間）：

央行動態：美聯儲“三把手”推翻鮑威爾說辭，日本央行會否暗示加息漸近？

美聯儲：

週三1:30，2024年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就美國經濟和商業前景發表講話

美聯儲本週如期維持利率不變，其點陣圖的預期中值顯示，政策制定者預計2024年將降息三次，到年末利率將達到4.6%，而不是9月份預測的5.1%，美聯儲主席鮑威爾在決議公佈後的新聞發佈會上也表現得明顯鴿派，稱“降息已經開始進入視野”。這讓市場的降息預期大獲提振。期貨市場顯示，交易員們預計美聯儲最早可能在明年3月份開始降息，最多可能有六次降息。

然而，週五美聯儲官員陸續出來“潑冷水”。美聯儲“三把手”威廉姆斯表示，他們目前並沒有真正討論降息。現在考慮明年三月份降息爲時尚早。FOMC明年票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克也稱降息並非迫在眉睫，他預計2024年會有兩次25個基點的降息，但要等到第三季度纔開始。今年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比則更加關注失業率上升的風險，不排除在明年3月會議上降息的可能性。

“新美聯儲通訊社”評論稱，威廉姆斯似乎改寫了引發市場反彈的言論。貝萊德投資組合經理Russ Koesterich認爲，美聯儲利率決議後債券和股票的飆升表明市場有些超前了。該行的基準預期並非美聯儲將在3月份降息，而威廉姆斯的發言也證明了這一點。道富環球市場多資產策略主管Lee Ferridge指出，美國消費者仍在消費，強勁的零售數據證明了這一點，經濟和勞動力市場仍在強勁增長，對抗通脹的鬥爭尚未勝利。因此他不相信美聯儲能夠像自己或市場預期的那樣降息。

威廉姆斯與鮑威爾的言論相矛盾導致黃金週五的看漲勢頭消退，這可能是一種防止金融狀況進一步寬鬆的策略，而非意味美聯儲即將轉向降息的前景是錯誤的，因此美債收益率和美元的下行趨勢可能未變，而金價有望再創歷史新高。

從技術面看，DailyFx分析師指出，黃金在更廣泛的上升趨勢中可能會出現暫時的回調，特別是如果市場過度樂觀的話。初步阻力位在2050美元，隨後是5月份的峯值2075美元左右。此前金價持續突破這一上限的嘗試均未成功，因此歷史可能會在此處重演。然而，如果出現明顯突破，則有可能反彈至2023年波動高點。下行方面，如果賣家大量回歸併導致走勢出現重大逆轉，那麼第一道防線關注2010美元附近，多頭勢必保護這一支撐，否則可能會加劇拋售壓力，暴露1990美元附近的趨勢線支撐。

其他央行重要日程：

週二8:30，澳洲聯儲公佈12月貨幣政策會議紀要

週二11:00，日本央行公佈利率決議

週二14:30，日本央行行長植田和男召開貨幣政策新聞發佈會

週四2:30，加拿大央行公佈12月貨幣政策會議紀要

本月早些時候，日本央行行長植田和男暗示他可能傾向於考慮擺脫當前負利率政策的出路，導致美元兌日元匯率急劇下跌。幾天後，說法再次轉變，未透露姓名的知情官員表示，日本央行認爲本月沒有必要結束負利率，因爲尚未看到充分證據表明工資增長將支撐通脹可持續回升。總的來說，該央行12月份採取行動的可能性確實不大，特別是考慮到日本經濟在第三季度收縮了0.7%，以及日本央行對工資增長的重視，政策制定者或許會等到明年4月份春季工資談判之後才做出改變。

但這並不意味著週二的政策會議平平無奇。數據顯示，日本10月份CPI通脹繼續加速，這增加了企業和工會就明年另一輪大幅加薪達成一致的可能性。因此，即使有最輕微的跡象表明日本央行可能在明年初退出負利率政策，也可能會爲日元的反彈增添更多動力，特別是在市場相信美聯儲明年將降息約150個基點的情況下。

週二早些時候，澳洲聯儲將發佈12月政策會議紀要。政策制定者本月維持基準利率不變，但軟化了緊縮傾向，稱是否需要進一步緊縮將取決於取決於數據和不斷變化的風險評估。當前市場認爲澳洲聯儲明年2月份再次加息25個基點的可能性很小，投資者可能會仔細分析會議紀要，評估官員們最後一次按下加息按鈕的意願。

同樣公佈政策會議紀要的還有加拿大央行。在最近一次會議上，加拿大央行將關鍵隔夜利率維持在5%不變，併爲進一步緊縮政策敞開大門。然而，投資者並不相信另一次加息會到來，並預計明年1月份降息25個基點的可能性約爲27%。加拿大10月份總體通脹率放緩至3.1%，僅略高於央行1-3%的通脹控制目標範圍。因此，該國經濟進一步放緩可能會導致1月份降息的可能性更高，從而給加元帶來壓力。

重要數據：重磅通脹數據來襲，美聯儲更加管不住降息預期？

週一23:00，美國12月NAHB房產市場指數

週二18:00，歐元區11月CPI年率終值、歐元區11月CPI月率

週二21:30，加拿大11月CPI月率

週二21:30，美國11月新屋開工總數年化、美國11月營建許可總數

週三15:00，英國11月CPI月率、英國11月零售物價指數月率

週三23:00，美國11月成屋銷售總數年化、美國12月諮商會消費者信心指數

週三23:30，美國至12月25日當週EIA原油庫存、EIA戰略石油儲備庫存

週四21:30，美國至12月16日當週初請失業金人數、美國第三季度實際GDP年化季率終值、美國第三季度實際個人消費支出季率終值、美國第三季度核心PCE物價指數年化季率終值
週四23:00，美國11月諮商會領先指標月率

週五7:30，日本11月核心CPI年率

週五15:00，英國第三季度GDP年率終值、英國11月季調後零售銷售月率

週五21:30，美國11月核心PCE物價指數年率、美國11月個人支出月率、美國11月核心PCE物價指數月率

週五23:00，美國12月密歇根大學消費者信心指數終值、美國12月一年期通脹率預期、美國11月新屋銷售總數年化

下週美國經濟數據議程上的最大亮點可能是11月核心PCE指數，這是美聯儲最青睞的通脹指標，該數據將於週五與當月個人收入和支出數據一起公佈。美國11月核心PCE價格指數年率可能小幅放緩至3.4%。這不太可能動搖人們對美聯儲未來行動的預期。不過，如果數據證明通脹更顯著地降溫，這可能會鼓勵投資者繼續拋售美元併購買股票，因爲市場參與者似乎願意對驗證其觀點的數據和頭條新聞做出更多反應。

對於英鎊交易者來說，在英國央行繼續展現強硬立場後，他們的注意力現在將轉向將於週三公佈的英國11月CPI數據。儘管有所放緩，但英國通脹仍遠高於其他主要經濟體，10月核心CPI僅從此前一個月的6.1% 降至5.7%。本週英國央行三名成員投票支持加息，其中大多數人表示，現在斷定服務業通脹和薪資增長正穩步下行還爲時過早。核心通脹進一步但仍然溫和的降幅可能不會成爲政策制定者改變主意的理由，並且不太可能嚴重損害英鎊。

儘管如此，隔夜指數互換（OIS）最新定價顯示，市場仍然認爲英國央行沒有必要進一步加息，並且到明年12月可能需要降息約115個基點。也許他們更擔心的是第三季度陷入停滯的經濟表現，而不是通脹的粘性。因此，如果即將公佈的其他數據繼續表明英國經濟受到嚴重創傷，英鎊的漲勢可能會在不久的將來的某個時候耗盡動力，因爲投資者將堅持認爲英國央行最終更可能轉向降息。英國11月零售銷售數據定於週五公佈。

重要事件：對沖基金將原油多倉降至歷史新低 華爾街預計明年油價有小幅回升空間

本週美聯儲的降息信號提振了油價，但對供應過剩的擔憂和對歐佩克+將兌現其承諾的所有減產的日益懷疑仍在困擾原油交易員。對沖基金將原油看漲押注大幅削減至歷史新低。洲際交易所和美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，截至12月12日當週，基金經理所持WTI原油和布倫特原油淨多頭頭寸減少了59094手合約，至149272手，爲2011年有數據以來最低水平。

隨著供應強勁的跡象不斷增加，近幾周油價跌至5個月低位。在備受期待的歐佩克+會議以平淡的方式結束後，油市看跌情緒加深，掩蓋了強於預期的美國就業報告和補充戰略石油儲備的計劃等略微看漲的事態發展。

華爾街預測人士認爲明年油價有一定回升空間，但漲幅可能不會很大。五家主要投行對2024 年布倫特原油價格的平均預測約爲每桶85美元，而該全球基準目前的交易水平爲每桶77美元。花旗的目標價最低，爲每桶75美元，而高盛則最樂觀，目標價爲每桶92美元。花旗去年12月對今年布倫特原油均價的預期（每桶80美元）最接近實際情況，該行現在預計明年全球石油市場將出現盈餘，並認爲歐佩克+將需要維持更大幅度的減產，以維持接近當前水平的油價。

公司財報：美債創紀錄的上漲動力或已耗盡 近6萬億美元準備湧入美股？

美國政府債券創紀錄的飆升推低了收益率下滑，並幫助提振了股市。但現在一些人懷疑，除非經濟嚴重疲軟，否則美債可能更難實現進一步上漲，但這意味著推動美股上漲的軟著陸敘事落空。而軟著陸已經成爲包括蒙特利爾銀行資本市場和奧本海默資產管理在內的華爾街投行的基本預期。它們分別預計明年標普500指數將分別達到5100點和5200點。

Laffer Tengler Investments總裁Arthur Laffer Jr. 表示，收益率的迅速下降已經導致金融狀況寬鬆，可能使美聯儲明年更難在不冒通脹回升風險的情況下降息。技術因素也可能使債券漲勢更難以維持。美國銀行全球研究部策略師週五在一份報告中表示，由於擔心看漲債券的交易過於擁擠，投資者可能會獲利了結。

對於美股投資者來說，值得注意的是一個可能提振資產價格的重要因素：即存放在貨幣市場基金中的近6萬億美元現金還在場外觀望。一些分析師預計可能會有一些資金開始從貨幣市場流出並追逐反彈。儘管如此，過去七週美股的快速上漲仍然讓人擔心其未來的上漲空間。另外，Susquehanna Financial Group衍生品策略聯席主管Chris Murphy指出，缺乏下行保護導致市場在出現不可預見的負面衝擊時很容易出現急劇逆轉。

財報方面，聯邦快遞、埃森哲、美光科技、通用磨坊和耐克等知名公司的業績值得關注。這些報告可以爲不同行業的健康狀況及其對整個市場的潛在影響提供一些線索。