兩年多來，通脹一直是全球央行的眼中釘，但高盛首席經濟學家Jan Hatzius認爲，痛苦的時代即將結束。鑑於其對2023年的準確預測，這位頂級經濟學家的話可能值得一聽。

根據高盛的數據，在疫情期間面臨通脹飆升的發達市場，過去三個月的綜合核心通脹率年化速度僅爲2.2%，11月僅爲1.3%。這正好接近央行2%的目標。這對Hatzius來說意味著一件事，即全球通脹繼續暴跌。

Hatzius週一在一份題爲”大反通脹”（The Great Disinflation）的報告中寫道，隨著通脹消退，發達市場的多家主要央行將在2024年“更早、更積極”地降息。

在美國，11月份通脹率同比降至僅3.1%，此前美國通脹率在2022年夏季觸及逾9%的40年高點，Hatzius預計美聯儲明年上半年將連續降息三次，每次25個基點，可能是在3月、5月和6月，並在年底前再降息兩次。Hatzius表示：

“我們預計FOMC明年至少會連續三次降息25個基點，可能在3月、5月和6月，如果做不到這一點，人們就會質疑‘爲什麼要這麼麻煩？’” 

到2025年，他預計美聯儲還會有三次降息，到當年9月，聯邦基金利率將保持在3.25%-3.5%之間。

儘管今年年初多數經濟學家擔心經濟即將陷入衰退，但這位高盛首席經濟學家認爲，美聯儲有能力在不引發嚴重經濟衰退的情況下遏制通脹。他對美國經濟衰退的預期從35%到15%不等，這使他成爲最樂觀的預測者之一。

高盛認爲，強勁的勞動力市場、較低的通脹和利率下降將有助於提振明年的GDP增長和企業盈利。兼任高盛全球投資研究部門負責人的Hatzius週一寫道，這將“對風險資產市場非常有利”。

在經歷了殘酷的2022年之後，許多所謂的風險資產今年飆升，標普500指數上漲逾23%，科技股爲主的納斯達克指數躍升43%。

高盛首席美國股票策略師Kostin上週五甚至將標普500指數的目標價從4700點上調至5100點，理由是“通脹較低”、“美聯儲政策溫和”，以及明年將支持股市的更“強勁”的經濟前景。

高盛的新目標意味著該標普500指數在2024年將上漲約8%。Kostin在給客戶的一份報告中解釋說：

“我們對股市的更樂觀看法也與我們的同事上調美國GDP增長相吻合。”

Hatzius預計2024年美國GDP將增長2%，失業率僅爲3.6%。然而，這位高盛首席經濟學家還指出，他對美國GDP增長和失業的更樂觀前景可能是一把雙刃劍。雖然對經濟和股市有利，但過於強勁的經濟可能會導致美聯儲官員擔心通脹捲土重來，迫使他們在更長時間內保持更高的利率。

Hatzius警告說，“與高於共識的預測相比，通脹的任何進一步的上行驚喜都可能說服委員會繼續按兵不動 ，即使通脹接近目標。”

儘管如此，在最近強勁的GDP、通脹和零售銷售報告之後，華爾街變得越來越樂觀。摩根士丹利將標普500指數目標價從11月的4200點上調至4500點，該行今年以來一直是最看跌的投行之一。

Infrastructure Capital Management創始人兼首席執行官Jay Hatfield上週將標普500指數的目標價從5100點上調至5500點，這意味著該藍籌股指數在2024年可能上漲15%，儘管今年的漲幅已經超過20%。Hatfield是華爾街最大的看漲者之一。

和Hatzius一樣，Hatfield也認爲“2024年將是全球降息之年”，這對投資者來說無疑是個好消息。