2023年對市場來說是動盪的一年，2024年投行分析師對美股市場的看法不一，有的較樂觀，有的持有悲觀態度。樂觀的主要是看好美國經濟走強及美聯儲降息；悲觀的則認爲雖然目前通脹似乎得到控制，但人們對通脹的擔憂或將在明年春季回升。造成問題的因素是利率本身、供應鏈問題以及材料、商品和服務的高價格。從衰退到牛市，以下是各大頂級分析師對明年標普500指數的預期。

---看漲陣營---

Yardeni Research

Yardeni Research總裁Ed Yardeni預測，到2025年底，標普500指數將達到新的高度，可能會飆升至6000點，主要歸功於美國經濟的走強。他在最近的一份新聞稿中表示，

“我們預計牛市始於2022年10月12日，至少會持續到2024年年底，標普500指數將在未來18個月內達到4,800點至5,400點之間的新紀錄高點。”

如果沒有股市崩盤的強大催化劑，這條道路是有道理的。加息的滯後效應可能會侵蝕收益，但投資者現在似乎鎖定了五年前景，不會被嚇倒。那些尋求從買賣策略中快速獲利的人可能會躲在大盤股中。

FundStrat

FundStrat分析師Tom Lee預計標普500指數2024年目標價爲5200點。他指出，隨著美聯儲從“抗通脹”轉向“商業週期管理”，大部分收益可能會在今年下半年實現，這意味著明年降息的可能性更大。與此同時，經濟應該基礎穩固，他指出，“被壓抑的需求表明我們處於週期的更早期，而非晚期”。隨著投資者認識到這一點，企業盈利的持續彈性和消費者支出的穩健將證明這一點，他們應該開始買入美股。他補充道，

“投資者，尤其是散戶，在2023年撤資了2400億美元，預計2024年股市將出人意料地上漲，帶來12%至15%的回報率。”

奧本海默

奧本海默首席投資策略師John Stoltzfus預計2024年美股將創下歷史新高，漲幅至少爲13%。他在2024年展望報告中表示：

“經過近兩年的中斷之後，美國的牛市似乎已準備好在選舉年繼續運行。”

Stoltzfus根據每股240美元的盈利預測得出了2024年標普500指數的價格目標，較2023年的水平增長約9%，市盈率爲21.7倍。

他補充說，溫和的通脹、有彈性的經濟以及美聯儲明年的降息有助於增強看漲前景，儘管貨幣寬鬆不會像一些人想象的那樣儘快發生。

“我們的預期是，美聯儲至少要等到明年下半年纔會降息，如果通脹變得更加粘性，或許最晚會在第四季度行動。一些市場參與者預計第一季度會進行一系列降息。在我們看來，有一半顯得過於樂觀……在11次加息和3次‘跳過’之後，美聯儲暫停加息的時間很可能比許多人預期的要長。”

高盛

高盛預計2024年底標普500指數目標價爲5100點，而一個月前該投行的目標價還是4700點。

該行對此表示，近期一系列經濟數據顯示通脹正在迅速降溫至美聯儲2%的長期目標。

高盛指出，由於長期較高的利率令估值擴張不合理，市場預期與盈利增長基本一致。在加權基礎上，該行預計明年全球股票市場的價格回報率爲8%，總回報率爲10%，接近自2022年以來一直處於持平區間的上限。該行解釋稱，

“通脹放緩和美聯儲寬鬆政策將使實際收益率保持在低位，並支撐市盈率超過19倍。……我們之前對2024年年底的預測假設收益率爲2.3%，市盈率爲18倍。”

BMO

根據蒙特利爾銀行（BMO）2024年的股市展望，該機構指出，隨著牛市第二年的到來，即使經濟衰退成爲現實，股市也將在 2024 年再次實現穩健上漲。

BMO表示，通脹下降、利率下降、 就業市場強勁以及企業盈利上升都是推動明年股市進一步上漲的有利因素。

“我們認爲，2023 年美國股市的表現和基本面遵循了劇本，爲我們堅信盈利增長、估值趨勢和價格表現的常態奠定了基礎，而這些可能在未來三年倒五年內展開。”

Ned Davis Research

Ned Davis Research表示，隨著鮑威爾試圖實現軟著陸，整個2024年所有人的目光都將集中在美聯儲身上。NDR認爲這種情況發生的可能性爲70%。NDR說道：

“較低的通脹應該會讓美聯儲降息，10年期國債利率會跌向3.5%。軟著陸應該會讓週期性牛市繼續下去。我們2024年底標普500指數目標是4900點。”

NDR預計2024年美國經濟GDP增長率將高達1.5%，並補充說，隨著美國大選的進行，2024年上半年可能會比下半年更加波動。NDR建議投資者關注小盤股和週期性股票。

---看跌陣營---

摩根大通

另一方面，摩根大通認爲，隨著全球經濟增長放緩、家庭儲蓄萎縮以及地緣政治風險仍然很高，到2024年底，標普500指數將跌至4,200點。這是對美國經濟未來發展的非常悲觀的看法。它忽視了當前商業和消費者支出的強勁勢頭。如果經濟嚴重下滑，美聯儲將迅速降息，以避免被指責爲將美國推入不必要且不合時宜的衰退。

摩根大通認爲，到明年4月，標普500指數可能會達到5000點。從目前的市場反彈來看，這實際上可能是保守的。該行空頭分析師邁克·威爾遜仍然認爲，2024年末美國經濟將出現衰退，標普500指數可能會觸及3000點。

BCA研究

與摩根大通同樣持有悲觀立場的還有BCA研究，該機構指出，隨著經濟衰退的開始，明年標普500指數可能會經歷2008年以來最嚴重的崩盤。該機構指出，

“今年美國和歐元區的衰退被推遲，但並未避免。發達市場仍處於衰退之路，除非貨幣政策大幅放鬆。因此，風險/回報平衡對股市相當不利。”

如果美聯儲迅速降息，明年股市可能會避免如此急劇的下跌，但該機構預計通脹不會迅速下降。它強調，“我們仍然站在通脹放緩陣營，但預計其放緩的速度不會足夠快”，以至於美聯儲和歐洲央行無法及時降息以防止失業率大幅上升。除非經濟衰退迫在眉睫或通脹完全崩潰，否則美聯儲不太可能在明年夏天之前降息。

BCA研究表示，2024年的經濟衰退將使標普500指數在最終反彈之前徘徊在3,300點至3,700點之間。

HS Dent

HS Dent投資管理公司創始人、美國經濟學家哈里斯·登特近日預測，美股牛市這一巨大的泡沫將在2024年破滅，屆時美股的崩盤比1929年的大蕭條更加慘痛。他預計，美國經濟泡沫破滅的過程將在2024年5月達到高潮，屆時標普指數將暴跌86%，納斯達克指數將暴跌92%，而加密貨幣的價值將幾近覆沒，大跌96%。

此外，哈里斯還認爲，美國房屋平均價格將下跌50%以上。