美國知名黃金公司SchiffGold最新撰文指出，近期美國國債收益率的再度飆升反映了通脹前景惡化，而如果10年期美國國債收益率突破5%，激增的債務利息可能迫使美聯儲重啓量化寬鬆，以下爲全文內容。

美聯儲和美國中國財政部被迫承認，他們口中所謂的“暫時性”通脹實際上相當“棘手”。隨著金融界承認通脹是房間裏的大象，美國國債收益率加速攀升，一度突破4.7%，創去年11月以來的最高水平。這讓美聯儲陷入困境：它需要提高利率來抑制通脹，使美國國債更具吸引力；但利率的上調空間也很有限，因爲償還現有債務的成本已經變得難以承受，依賴貸款的行業正搖搖欲墜。

一旦10年期美國國債收益率超過5%，債券市場就會進入特別危險的區域，危及汽車市場和商業房地產等負債率較高的行業。

在沒有更好選擇的情況下，美聯儲將被迫以某種方式印鈔來刺激借貸，這種自作自受的通脹最終將變成毀滅美元的罪魁禍首。

就抑制通脹而言，美聯儲唯一可行的方案就是將利率提高到讓一切都崩潰的程度。摩根大通CEO戴蒙此前警告，需要將利率提高到8%才能馴服美聯儲喚醒的通脹野獸。然而，由於美國經濟沉迷於低成本借貸，這將使整個經濟部門都無法負擔貸款，而這些部門離不開借貸。

商業房地產的嚴重崩盤肯定會引發銀行業的連鎖反應。與此同時，由於政府不太可能控制支出並整頓財政，美國債務的利息只能靠借更多的錢來支付。

還有負債累累的大衆可能受到衝擊，包括揹負著房屋抵押貸款和利用信用卡支付基本開支的人。最依賴借貸的行業和普通美國人都無法應對商品、材料和能源成本的上漲。但他們同樣也無法承受8%的利率。

這種兩難境地讓美聯儲面臨不可能完成的任務——要麼將利率提高到真正需要的水平以抑制通脹，但借貸成本上升可能引發衰退；要麼通過印發新鈔來讓通脹失控，但維持可持續的借貸成本。兩者都將給經濟帶來災難性的後果。

事實是，失控的支出和新冠疫情期間揮之不去的刺激措施意味著通脹不會因爲美聯儲小幅加息而消失，正如華爾街大鱷彼得·希夫（Peter Schiff）反覆指出的那樣，也正如戴蒙在最近的股東信中所寫的那樣：