週四，有“小非農”之稱的美國4月ADP就業人數增幅大於預期，表明美國就業市場依舊堅挺。在去年末放緩之後，過去三個月的平均招聘速度有所加快，幾乎與2023年上半年的增幅相當。好消息是，薪資增速繼續放緩。

美國4月ADP就業人數錄得增加19.2萬人，爲2023年7月以來最大增幅，高於預期的17.5萬人。不過略低於3月份上修後的20.8萬人。

與此同時，ADP的工資指標顯示，4月就業人員的薪資同比增幅基本持平，爲5%，這是多年來的最低水平；換工作的人的工資增長率從3月份的10.1%降至9.3%，但仍高於年初的水平。在其他多個跡象表明通脹比許多經濟學家和政策制定者預期的更具彈性的情況下，這提供了一些可喜的消息。

數據公佈後，現貨黃金價格波動不大。

過去幾個月，勞動力市場仍比經濟學家預期的更具彈性。儘管利率上升，但對工人的需求一直很健康，失業率也很低，這有助於刺激消費者支出，並保持物價上漲。

ADP首席經濟學家Nela Richardson表示，4月份的招聘基礎廣泛。只有信息行業——電信、媒體和信息技術——表現疲軟，出現了就業崗位減少和自2021年8月以來最低的工資增長速度。

休閒和酒店業的就業增長最爲強勁，增加了5.6萬個。其他出現增長的行業包括建築業（3.5萬個）、貿易、運輸和公用事業以及教育和衛生服務等行業，這兩個行業都增加了2.6萬個就業崗位。

4月專業/商業服務就業人數增加2.2萬人，金融服務業就業人數增加1.6萬人。擁有500名及以上員工的公司招聘人數增幅最大，達到9.8萬人。

近幾個月來，ADP的數據一直低於非農數據，儘管3月份的數據相當接近。美國勞工統計局報告稱，3月民間就業人數增加23.2萬人，而ADP的數據爲20.8萬人。

相較於“小非農”，目前市場可能更關心晚些時候的議息會議以及定於週五公佈的非農數據。

目前市場認爲，美聯儲晚些時候放鷹恐難避免，但鷹派意外的門檻很高，QT是否減碼存懸念；週五的數據預計將顯示，4月份非農就業人數增長20.4萬人，低於3月份的30.3萬人。

“美聯儲傳聲筒” Nick Timiraos早些時候發文稱，連續三個月令人失望的通脹數據，粉碎了美聯儲今天爲夏季降息奠定基礎的前景，而上個季度強於預期的工資增長爲美聯儲中的“不降息”陣營提供了支持，並增加了官員們等待看到更多經濟放緩證據的可能性。