在美聯儲主席鮑威爾稱加息爲“不太可能”後的第二天，期權交易員繼續定價，認爲中央銀行下一步行動可能是在年底提高借貸成本。

紐約NewEdge Wealth高級投資組合經理兼固定收益主管Ben Emons說，截至週四，與擔保隔夜融資利率(Secured Overnight Financing Rate, SOFT)掛鉤的期權暗示，9月或12月加息的可能性分別在18%左右和20%以上。他說，期權交易員還認爲，到6月份加息的可能性爲3.1%。

期權交易員一直在考慮加息和多次降息的風險。不過，他們比聯邦基金期貨交易員更早地意識到2024年美聯儲政策可能比預期更爲嚴格。早在2月份，當聯邦基金期貨交易員仍預計今年將進行四到六次降息時，SOFR交易員已經在定價中考慮到利率可能上升的機會。

鮑威爾週三在會後的新聞發佈會上說：“我認爲下一次政策利率不太可能是加息。”他告訴記者，政策制定者需要看到“有說服力的證據”，證明貨幣政策不夠緊，無法隨著時間的推移將通貨膨脹率降至美聯儲2%的目標。

鮑威爾列出了可能出現的各種情況。如果通貨膨脹“橫盤”，勞動力市場保持強勁，官員們對物價漲幅能夠持續下降到2%也沒有更大的信心，那麼在這種情況下，暫緩降息可能是合適的。但他也表示，“經濟可能會走上其他道路，導致我們考慮降息”，比如勞動力市場意外疲軟，同時通脹下降。

在鮑威爾發表講話後，“市場並沒有完全相信他的話，”Emons在週四的一封電子郵件中寫道。“如果經濟保持強勁，降息將不會發生，因此增加了加息的可能性。”

週四公佈的數據顯示，上週初請失業金人數勉強升至20.8萬人，且仍在區間波動，顯示就業市場依然健康。此外，衡量工資水平的關鍵指標——單位勞動力成本在第一季度飆升了4.7%，而經濟學家的預測是上漲4%。

鮑威爾的言論比許多人預期的更爲鴿派，而且是在11月5日總統大選前後高度敏感的時候發表的。據說，共和黨前總統唐納德·特朗普的盟友正在制定一項計劃，如果特朗普連任，將削弱美聯儲的獨立性。

Fort Pitt Capital Group首席投資官Dan Eye表示：“政治因素的影響比美聯儲願意承認的更大，並在扭曲美聯儲維持利率不變然後放鬆政策的傾向方面發揮了作用，如果美聯儲回到加息模式，加息將大幅收緊金融環境。”

截至本週四，聯邦基金期貨的交易水平暗示今年根本不可能加息。相反，聯邦基金期貨交易員大多認爲，到9月份會有25個基點的降息或更大幅度的降息。對政策敏感的2年期國債收益率收於近一個月來的最低水平4.87%，而美股三大股指收盤走高。

亞特蘭大GLOBALT Investments的高級投資組合經理Keith Buchanan表示，週三“是鮑威爾向市場提出加息想法或加息可能性的絕佳機會。”

Buchanan在電話中表示，如果聯邦公開市場委員會“準備好並願意”儘快採取這一步驟，“他就會不遺餘力地確保這一選擇被提出。”如果美聯儲官員最終不得不推翻鮑威爾目前關於加息可能性不大的言論，那將是“最糟糕的情況”，因爲貨幣政策言論屆時將“被視爲不可靠”，尤其是在鮑威爾在2021年將通脹描述爲“是暫時性的”之後。