交易員、投資者和美聯儲的政策制定者往往不願過分強調任何單項數據，但週三公佈的4月CPI數據可能會有所不同。

4月CPI數據有可能決定美國第一季度通脹意外上升的勢頭是否可能持續下去。關鍵在於，金融市場和美聯儲是否需要接受通脹可能重新加速的新說法，或者他們是否能夠繼續抱有希望，認爲物價漲幅最終會放緩到足以讓美聯儲在年底前開始降息。

經濟學家和通脹交易員預計，週三公佈的4月份整體CPI年率將達到3.4%，這將是該數據連續第11個月達到或超過3%。問題在於，通脹交易員還預計，5月、6月、7月和8月的通脹率將維持在3%或以上，這意味著對美國家庭至關重要的通脹數據仍在停滯不前。

總部位於西雅圖的羅素投資公司（Russell Investments）的策略師BeiChen Lin說，“美國現在已經連續三個月出現了通脹挫折。”截至3月31日，該公司管理的資產規模爲3027億美元。“在4月份弱於預期的勞動力市場數據公佈後，市場參與者渴望4月份的通脹數據能出現一些進展。”

Lin在週一的一封電子郵件中表示，他的公司仍然認爲通脹可能會在今年剩餘時間內放緩，“儘管不一定是以一致的速度”。然而，他說，“我們不能忽視偶爾出現一些小問題的可能性。”

住房成本的放緩本應有助於將通脹拉低至美聯儲2%的目標，但這還沒有發生。

與此同時，在第一季度高於預期的數據令通脹交易員措手不及之後，所謂的一年期核心CPI預期已經上升至2.8%，而幾個月前爲2.5%。

現在，一些分析人士說，核心CPI數據月率不超過0.2%是美聯儲年內開啓降息計劃的必要條件。但即便如此，預計通脹也有點過熱。經濟學家的預估中值是4月核心CPI月率將錄得0.3%。

一些策略師認爲，投資者即將迎來第二季度以來最具意義的“數據周”。蒙特利爾銀行資本市場（BMO Capital Markets）利率策略師Ian Lyngen和Vail Hartman表示，週三核心通脹率意外上升的影響“將延續到2024年下半年，因爲這將大大推遲美聯儲降息計劃的開始。”“如果第二季度的通脹情況與第一季度一樣，那麼FOMC可能要到2025年才能降息。”

紐約對沖基金WinShore Capital Partners的通脹交易員Gang Hu曾在2023年2月準確預測，通脹可能需要一年多的時間才能下降到足以讓美聯儲有理由降息的程度。他現在認爲，CPI數據的重要性可能不如通脹預期。他說：

“通脹已經成爲公衆的一個問題，所以公衆越相信通脹不會下降，通脹就越有可能變得根深蒂固，這些總體數據持續上升的事實證明，市場的通脹預期上升，這將改變薪資談判。到目前爲止，我認爲我們不會看到另一輪通脹。但如果發生這種情況，美聯儲將感到非常不安。”