最新數據顯示，歐元區私營部門商業活動達到一年來的最高水平，這表明該地區的經濟反彈正在站穩腳跟。

歐元區5月綜合PMI升至52.3，超出分析師預期，並連續第三個月超過50的榮枯線。漢堡商業銀行（Hamburg Commercial Bank）首席經濟學家Cyrus de la Rubia表示，“這看起來已經是再好不過了。歐元區經濟正在進一步積聚力量。令人鼓舞的是，新訂單正以健康的速度增長，而企業的信心也反映在穩定的招聘步伐上。”

由於貨幣市場減少了對歐洲央行降息幅度的押注，德國債券走弱。歐洲央行預計將於下月開始降息。對貨幣政策最爲敏感的兩年期德債收益率上升5個基點，至3.06%，爲去年11月以來的最高水平。

市場現在預計歐洲央行今年的降息幅度僅爲60個基點，相當於兩次降息25個基點，年內降息三次的可能性爲40%。而就在上週，市場幾乎完全定價歐洲央行將在年內降息三次。

荷蘭銀行首席投資長Christophe Boucher在一份報告中寫道，隨著大西洋兩岸的經濟增長開始趨於平衡，歐洲央行將向美聯儲靠攏。他表示，歐洲央行看起來很有可能在6月初的下次會議上降息，但鑑於歐元區經濟活動更爲活躍，它可能更願意在7月份保持利率不變。歐洲央行官員已經在倡導這種做法，最近的經濟數據也相當支持這一觀點。

歐洲最大經濟體也傳來好消息，德國綜合PMI指數超過預期，製造業的貢獻也大大增強。法國製造業也正在慢慢復甦。儘管製造業PMI和產出PMI仍低於50，但它們已從去年12月的低點明顯回升。法國製造業的改善也伴隨著更高的價格壓力。產出價格自2023年5月以來首次上漲。

de la Rubia說，“雖然人們喜歡比較經濟表現，指出可能的弱點和優勢，但好消息是，總體而言，兩個經濟體的發展是同步的，這意味著法國很有可能最終在服務業迎頭趕上，這將爲歐元區的增長奠定更堅實的基礎。”外媒經濟學家David Powell表示：

“歐元區綜合PMI指數總體來說是好消息。通脹正在減速，實際收入正在復甦，歐元區GDP增長可能在2024年第二季度保持強勁。這將使歐洲央行能夠在6月份開始降息，並使其能夠在今年下半年繼續降息。”

在經歷了去年下半年的經濟衰退後，歐元區20國集團的前景正在好轉。隨著通脹率接近2%的目標，歐洲央行即將開始降息，歐盟委員會上週表示，歐洲仍在軟著陸的道路上。

歐洲央行執委施納貝爾的言論更是增強了人們對歐洲經濟已擺脫危機最嚴重階段的樂觀情緒。她週三表示，“我們目前看到歐元區經濟略有復甦，與此同時，通脹繼續回落。因此，我們有理由希望，我們將成功地恢復價格穩定，而不會經歷經濟衰退。”

然而，這種增長掩蓋了工業部門的長期低迷，尤其是德國，該國受到全球需求疲軟和俄烏衝突後能源價格飆升的影響。

根據標普全球的預測，歐元區製造業的萎靡不振可能會慢慢結束，該公司預計歐元區本季度的GDP可能會錄得0.3%的增長，與前三個月持平。

然而，消費者價格方面出現了一些警告信號，這可能會減緩歐洲央行今年降息的速度。標普稱服務業是“歐元區通脹壓力的主要來源”，投入成本迅速上升。服務業是歐洲央行政策制定者關注的重點。

歐洲央行副行長金多斯說，通脹可能會在短期內波動，然後在2025年可持續地趨同於2%。儘管下個月降息25個基點看起來是合理的，但他敦促在此基礎上保持謹慎。

金多斯在接受採訪時說，“存在很大程度的不確定性。我們還沒有決定降息的次數和幅度，我們將觀察經濟數據如何演變。”

另一項數據顯示，隨著服務業活動和價格壓力開始消退，英國5月份的復甦勢頭有所減弱。稍後將公佈的美國PMI數據或將顯示出美國經濟持續增長。