一家表現最佳的量化基金正在做空5至10年期美國國債，原因是該基金預計，隨著物價持續走高，今年美國利率將保持不變。

Catalyst/Millburn對沖策略基金正在賣出美國國債期貨，同時買入短期票據和公司債券。

這些頭寸反映了一種觀點，即市場可能高估了美聯儲降息的可能性，同時可能忽視了美國赤字膨脹對較長期限美債收益率的壓力。

Catalyst/Millburn對沖策略基金駐紐約首席投資官大衛-米勒（David Miller）說：“美聯儲更有可能無法實施他們所說的這些降息措施。目前還不清楚如何才能在通脹回升的情況下降低利率。”

根據彭博彙編的數據，這隻資產超過70億美元的基金今年的回報率接近14%，擊敗了94%的同行，其五年業績排名前10%。

今年以來，市場對利率長期保持高位的擔憂一浪高過一浪，10年期美債收益率一度從2月份的低點飆升了90多個基點。交易商被迫將原來預計從3月份開始的150個基點的年內降息幅度縮減至25個基點。

本月早些時候，衡量美國潛在通脹的一項指標在4月份出現了半年來的首次降溫，這讓債券交易商稍稍鬆了一口氣。美聯儲主席鮑威爾也迴避了進一步加息的必要性，並表示將在數據允許的情況下儘快降息。

然而，這種緩和並沒有持續多久，美債收益率又開始回升。週二，10年期美債收益率爲4.55%，距離今年的高點僅差19個基點。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利（Neel Kashkari）週二表示，雖然美聯儲的政策立場是限制性的，但決策者並未完全排除額外加息的可能性。

米勒稱，Catalyst/Millburn對沖策略基金正在購買國庫券和短期公司債券，如蘋果公司（Apple Inc.）和微軟公司（Microsoft Corp.）出售的債券，以利用“曲線最前端”的收益率。

米勒說，美國政府的借貸計劃也增加了債券的壓力。美國國會預算辦公室2月份公佈的估算顯示，到2034年，預算赤字將從今年的1.58萬億美元增至2.56萬億美元。

米勒在談到美國赤字擴大的影響時說：“從長期來看，這確實會推高利率。”