據市場參與者稱，對沖基金正在逆轉日元期權交易，突然出現了大量看漲日元的押注。

就在上個月，槓桿基金大舉買入期權，押注日元兌美元匯率將跌回160。本週情況發生了變化，基金開始買入日元看漲期權，如果日元兌美元匯率上升，期權就會增值。

據外媒報道，日本央行可能最早在下週的政策會議上討論削減購債規模的問題，美元兌日元匯率週二回落至155以下。日元走強削弱了利差交易的誘惑力。

野村國際集團（Nomura International Plc）駐倫敦的全球外匯期權交易主管魯奇爾-夏爾馬（Ruchir Sharma）說：“由於日本決策者發出的噪音，真實資金和尾部風險基金已經開始緊迫地關注日元看漲期權。對日本央行可能採取量化緊縮政策的擔憂令市場感到恐慌。”

美元兌日元回落到了今年上漲趨勢的壓力位

這並不是美元兌日元匯率下跌的唯一催化劑。令人失望的美國經濟數據也使美債收益率走低，從而拖累了美元。交易員認爲，美聯儲今年降息多達50個基點的可能性增加了。

對日元看漲期權的需求增加，導致對沖美元兌日元下跌的期權費上漲。週二，對沖未來兩週（覆蓋美聯儲和日本央行決議）美元兌日元下跌的成本升至4月29日以來的最高水平。

美元兌日元並不是本週唯一經歷命運逆轉的利差交易。墨西哥大選結果公佈後，墨西哥比索兌日元的交易也遭到了顛覆。

Pepperstone集團的研究主管克里斯-韋斯頓（Chris Weston）寫道：“利差交易已被‘打入冷宮’。過去24小時交易的一個核心主題是‘新興市場外匯套利頭寸的惡性平倉’，各種選舉結果推動了激烈的重新定價。”

他補充說：“資金流動的中心是墨西哥比索兌日元——這個貨幣對可能是全球套利頭寸的典型代表。”

投資者目前關注的焦點是本週三晚些時候公佈的美國ISM服務業數據和6月7日公佈的美國非農就業數據，因爲這些數據將爲美聯儲下週公佈的最新點陣圖提供參考。如果數據令人失望，美元兌日元將進一步下跌，因爲交易員會認爲美聯儲今年至少降息兩次的可能性會增大。