週四，美聯儲修改了對2024年利率政策的預期，暗示年內可能只降息一次，而不是3月份時的三次。

對於希望今年進一步降息的投資者來說，這是一個令人失望的前景，但正如美聯儲主席鮑威爾提醒的那樣，這一預測並不是一成不變的。

與往常一樣，鮑威爾重申，這些預測只是“預測”，並不反映“對特定利率路徑的真正堅定承諾”。

在美聯儲的點陣圖中，有8名官員預計2024年將降息一次，而7名官員預計將降息兩次。點陣圖描繪了政策制定者對未來利率走向的預期。

與此同時，有四位官員認爲今年根本不會放鬆貨幣政策。鮑威爾在新聞發佈會上表示，他認爲這意味著經濟預測摘要（SEP）中列出的所有結果——從不降息到兩次降息——都是“合理的”。

他補充說，官員們並沒有試圖用他們的利率預測“發出一個強烈的信號”。

事實上，市場基本上沒有理會這一修正。預測發佈時，標普500指數（SPX）仍有史以來首次收於5400點上方，納斯達克綜合指數（NDX）上漲逾1.5%，收盤也創下歷史新高。此外，根據芝商所的美聯儲觀察工具，投資者繼續認爲，美聯儲年內仍有可能降息兩次。

有兩個因素將有助於決定這種情況是否會發生，其一是勞動力市場的情況。美國失業率最近達到了4%的2022年1月以來最高水平，鮑威爾指出，勞動力市場的疲軟可能會促使美聯儲降息，但這還沒有發生。

鮑威爾說，“我們看到了我們希望看到的情況，即需求逐漸降溫，勞動力市場逐漸恢復平衡，同時我們在通脹方面繼續取得進展，所以，我的意思是，我們在這裏取得了很好的結果。”

第二是美聯儲在價格穩定方面取得更多進展。如果數據在通脹方面顯示出更多積極的驚喜，就像週三公佈的CPI數據那樣，沒有理由認爲官員們的預測不會再次發生變化。

花旗首席美國經濟學家Andrew Hollenhorst在CPI數據發佈後的一份研究報告中寫道，“僅通脹走軟可能就足以說服美聯儲在9月份下調政策利率。”

Hollenhorst認爲，鮑威爾的言論和美聯儲官員的預測爲美聯儲進一步寬鬆設定了一個“低門檻”。

正如鮑威爾自己所說，美聯儲的預測“依賴於數據”。這意味著，就像數據一樣，這一預測在未來仍然可能會給投資者帶來“驚喜”。