沃頓商學院教授、WisdomTree經濟學家Jeremy Siegel表示，在過去一年半里推動股市走高的科技股動能交易可能會持續比大多數人預期的時間長得多。

Siegel週四表示，英偉達（NVDA）、博通（AVGO）等人工智能股票的漲幅沒有放緩的跡象。“我認爲科技股和人工智能相關股的交易勢頭仍然存在。這是如此強大，需要大量的壞消息才能打破勢頭，而我們還沒有得到這樣的消息。

今年以來，標普500指數（SPX）上漲了約14%，而以科技股爲主的納斯達克100指數（NDX）上漲了17%，而對標普500指數今年以來漲勢的貢獻高達35%的英偉達則上漲了162%。

Siegel稱，“讓我們面對現實吧，這些股票正如他們所說的那樣已經帶來了好處，只要基本面還在，那些動能交易商就會湧入這些股票，所以我認爲這種情況不會很快結束。當然，很多時候事情到最後都做過頭了，但最終的結果往往比很多人想象的要遙遠。”

在最近接受採訪時，Siegel強調了一件個人軼事，說明爲什麼很難預測股市泡沫的頂部。“我在沃頓商學院有一位非常優秀的同事……他從1999年開始做空互聯網股票，那些股票當時被高估了，而他卻不斷接到追加保證金通知，最終不得不在高位回補空頭。因此，很難押注泡沫。”

但Siegel並不認爲今天的股市存在泡沫，因爲與上世紀90年代末不同的是，目前的股價實際上是由盈利支撐的。他說：

“我不認爲目前的人工智能是泡沫。看看英偉達，這是一家非常穩健的公司，市盈率爲35-40倍，而我提到的其他公司的市盈率甚至在在200-300倍，差別很大。”

Siegel仍然認爲，在未來三到五年內，考慮到通脹因素，股票的表現將優於債券，並帶來可觀的實際回報，“我對整個美股三到五年的預測是扣除通脹率後的回報率爲5%，甚至還會再多一點。”