據期權交易商稱，希望未來幾個月在央行頻繁行動的背景下帶來貨幣波動性爆炸的投資者要失望了。

6月12日美國公佈疲軟的通脹數據後，澳元、歐元和日元反彈了約1%，有跡象表明貨幣市場正變得更加動盪不安。然而，在美聯儲主席鮑威爾預計今年將降息一次後，這些波動逐漸消失，摩根大通全球外匯波動指數（Global FX Volatility Index）連續下跌，儘管法國大選的焦慮情緒推動該指數上週五走高。

投資者現在面臨的前景是，在北半球的夏季，貨幣將保持窄幅波動，這幾乎不會提供有利可圖的交易機會。

美聯儲的決定“使市場依賴於數據，並從根本上將夏季快速降息的可能性下降至接近於零，”野村國際集團駐倫敦的全球外匯期權交易主管魯奇爾-夏爾馬（Ruchir Sharma）說。“因此，市場不太可能在夏季打破近期的區間。”

夏爾馬補充說，針對這種觀點的交易策略可能會在短期內“有意義地”抑制波動性。

儘管美聯儲上週如外界普遍預期的那樣維持基準利率不變，但它表示目前預計今年將降息一次（25個基點）。而在3月份的預測中，美聯儲預計今年將一共降息75個基點。

花旗集團駐新加坡的亞太區外匯交易主管內森-斯瓦米（Nathan Swami）表示：“美聯儲的聲明可能會在中短期內抑制波動性。美聯儲消除了未來政策路徑的一些不確定性，這應該意味著總體隱含波動性的降低。”

衡量彭博美元現貨指數預期波動的指標在最近幾周向五年平均水平攀升，而在今年大部分時間裏，該指數一直落後於歷史水平。平均而言，該指數在北半球夏季一般呈現攀升趨勢。

交易員們目前正在關注即將發生的事件，如法國大選，或美國經濟數據，如核心PCE（美聯儲首選的通脹指標），看這些數據能否引發貨幣大幅波動。

高盛認爲，美國大選有可能成爲今年晚些時候的波動催化劑，而6月27日的首場總統辯論則有可能引發波動。

在法國，馬克龍的大選呼聲激怒了債券市場，拖累了歐元，並推動了美元和瑞士法郎等避險貨幣的上漲。摩根大通全球外匯波動率指數在經歷了上週三和上週四的下跌後，上週五跳漲。

紐約的策略師Vickie Chang在6月13日的一份報告中寫道：“有理由相信，第一場辯論將使人們在夏季更加關注大選，這可能比歷史經驗所顯示的要早得多。我們認爲，在大選之前就提前曝光一些信息，比以往更有理由。“

如果波動性繼續受到抑制，這對利差交易者來說將是個好消息，他們在利率低的地方借入貨幣，在利率高的地方進行投資，通常是在新興市場。最近，從墨西哥到印度，一連串的選舉意外讓他們倍感壓力。

對於Blue Edge Advisors投資組合經理Calvin Yeoh來說，美聯儲至少在短期內降低了貨幣出現更大波動的希望。他說：“CPI和FOMC聲明在同一天公佈，鮑威爾被定位爲市場崩潰的奧本海默，但他的開場白可能是‘現在我變成了死神，波動的破壞者’。它暫時是一個波動殺手，但老實說，現在還不清楚風暴是已經過去了，還是我們正處在風暴眼中。”