除了少數幾家不斷推動標普500指數（SPX）創下歷史新高的大型科技公司之外，該指數上漲的引擎似乎正在冒煙。

儘管標普500指數不斷刷新紀錄，但參與今年漲勢的股票卻越來越少。彭博社截至上週末收集的數據顯示，過去一個月，近三分之一的成分股創下了一個月以來的新低。這一數字遠遠超過推動該指數上漲的股票數量。事實上，只有3.2%的成分股創下了一個月以來的新高，其中包括蘋果（AAPL）和勢頭強勁的英偉達（NVDA），後者的市值剛剛超過微軟（MSFT），成爲全球市值最高的公司。

“賣家正在進入市場，而多頭則在刀尖上跳舞，”Financial Enhancement Group的技術分析師兼投資組合經理Andrew Thrasher表示，“現在一切都幾乎完全取決於英偉達和蘋果。要搞垮這個市場並不需要太多的努力。”

雖然標普500指數今年創下了31項新紀錄，但除了科技巨頭之外，其他成分股幾乎沒有參與其中。根據彭博情報股票策略師Gillian Wolff彙編的數據，在過去三個月中，該指數中市值最大的10只股票（主要是科技巨頭）的平均漲幅爲17%，而其餘股票則平均下跌了1.3% 。

一系列指標顯示市場廣度依然疲弱，這增加了人們對美股上漲持續力的不確定性。

以紐約證券交易所漲跌線爲例，這是一個流行的指標，用來統計每日上漲與下跌個股的數量之比。上週五，該指數收於六周新低。

標普500指數成分股中，交易價格高於50日移動均線的股票比例也在下降，從3月底的85%和1月份的92%降至週一的47%。與此同時，衡量美股總體頭寸的指標正徘徊在多年高點附近，引發了投資者幾乎沒有空間增持股票的擔憂。德意志銀行衡量自由裁量投資者和基於規則的投資者股票敞口的指標徘徊在2021年11月以來的最高水平。

至少就目前而言，美股的漲勢仍在繼續。標普500指數週二上漲0.3%，今年迄今漲幅達15%。然而，標普500等權重指數 （不區分公司規模）今年已落後市值加權版本近11個百分點。如果2024年現在結束，這將是自1998年互聯網泡沫以來第二大的差距——僅次於2023年。