長期以來，投資者一直希望美聯儲開始降息，但數據顯示，這一結果可能會給股市帶來麻煩。

Strategas的數據顯示，在加息週期結束後，標普500指數（SPX）通常在美聯儲首次降息65天前上漲2%，但在首次降息65天后，該指數通常會下跌1.5%，這意味著即使美聯儲宣佈降息，股市也不會迅速走高。

Strategas董事總經理Ryan Grabinski在一份報告中告訴客戶，“美聯儲首次降息後的回報差異強化了這樣一種想法，即當美聯儲開始降息時，投資者需要對形勢有更多的瞭解。”

在不同的情況下，美股對美聯儲降息的反應差異很大。例如，1974年，標普500指數在美聯儲降息前65天內下跌逾8%，在降息後的同一時期內下跌逾25%。

但在1989年，在美聯儲降息前的65天裏，標普500指數上漲了12%以上，在降息後的一段時間裏，仍上漲了9%以上。

這一平均表現可能給投資者潑了一盆“冷水”，根據芝商所的美聯儲觀察工具，美聯儲基金期貨顯示，美聯儲最早可能在9月份至少降息一次，並有可能在12月份的今年最後一次會議上進行第二次降息。

上週，隨著CPI數據和PPI數據顯示出降溫跡象，市場對美聯儲短期內降息的希望受到提振。美國5月CPI環比增速與上月持平，而PPI數據環比增速意外下跌0.2%。

此外，本週二，美國5月零售銷售數據略低於經濟學家的預測，這可能會進一步證明消費者支出放緩的證據越來越多。

但一些人也警告說，不要完全傾向於“壞消息就是好消息”的心態。獨立顧問聯盟首席投資官Chris Zaccarelli在週二的數據公佈後表示，“雖然這對鷹派來說可能是好消息，但這可能是增長放緩的開始，這將造成比幾次降息所能帶來的傷害大得多。”Grabinski警告說：

“美股本輪牛市的重要因素一直是有韌性的消費者，如果沒有他們，經濟早就放緩，或者陷入衰退了。在4%的失業率下，歷史上認爲美聯儲很少有足夠的理由降低利率水平,但由於所謂的進一步加息的門檻很高，美聯儲的下一步行動更有可能是降息。”